TT:n lista Q1 2014

TT:n lista Q114 on valmis kaikkien seuraamieni yritysten tulosten tultua tällä viikolla julkaistuksi. Olen käynyt niiden numerot läpi ja tällä perusteella olen sitten saanut seuraavan listan aikaiseksi. Tämä lista ei sisällä sijoitussuosituksia eikä minkäänlaista laadullista analyysia vaan perustuu ainoastaan yritysten ilmoittamiin eri tunnuslukuihin ja tulostietoihin viimeisen viiden vuoden ajalta.

Listan tulkitsemiseen on hyvin yksinkertaiset ohjeet. Mitä enemmän pisteitä sitä parempi todennäköisyys on hyviin tuottoihin pitkällä tähtäimellä. Suluista löytyvät luvut edellisestä listasta. Pahoittelen sitä, että hintatiedot ovat pari päivää myöhässä, mutta valitettavasti en ole päässyt netin ääreen aiemmin ja keskiviikkona keräämäni hintatiedot ovat siksi käytössä.

14.05.14 28.02.14

NesteOil 15.22€ (15.51€) 1.45 (1.15)

UPM 12.77€ (13.16) 1.25 (0.95)

PKC Group 22.20€ (23.69€) 1.25 (0.60)

Nokian Renkaat 29.61€ (32.50€) 1.20 (0.90)

Sampo 35.97€ (36.71€) 0.90 (0.95)

Olvi 23.82€ (26.55€) 0.85 (0.60)

Amersports 14.95€ (16.84€) 0.85 (0.50)

Orion B 23.01€ (23.86€) 0.80 (0.85)

Sponda 3.78€ (3.94€) 0.75 (0.05)

Elisa 22.16€ (20.28€) 0.70 (0.40)

Kone 31.15€ (32.51€) 0.70 (0.80)

Kesko B 30.62€ (32.42€) 0.70 (-0.10)

Outotec 8.75€ (7.14€) 0.55 (0.65)

Huhtamäki 19.54€ (20.90€) 0.55 (-0.10)

Ramirent 7.49€ (9.18€) 0.55 (-0.15)

Apetit 18.50€ (20.05) 0.55 (0.45)

Vacon 29.78€ (30.98€) 0.45 (0.40)

Nordea 10.43€ (10.38€) 0.45 (0.25)

F-Secure 2.38€ (2.18€) 0.40 (0.10)

Teleste 4.61€ (4.54€) 0.30 (0.00)

Wärtsilä 42.00€ (42.83€) 0.30 (0.20)

Fortum 17.53€ (16.16€) 0.20 (0.15)

Okmetic 4.61€ (4.66€) 0.20 (0.15)

Affecto 2.98€ (3.78€) 0.20 (0.05)

Ponsse 10.95€ (10.40€) 0.10 (-0.65)

Stockmann 10.37€ (12.38€) 0.05 (-0.15)

Raisio K 4.26€ (4.89) 0.00 (0.20)

Kemira 11.66€ (11.22€) -0.05 (-0.25)

Tieto 19.92€ (18.40€) -0.05 (-0,25)

Cramo 15.07€ (15.50€) -0.05 (-0.30)

Sanoma 5.170€ (5.54€) -0.15 (-0.20)

Basware 34.50€ (37.11€) -0.20 (-0.20)

Konecranes 23.46€ (25.70€) -0.30 (-0.20)

Uponor 14.44€ (12.77€) -0.40 (-0.70)

Comptel 0.57€ (0.54€) -0.35 (-0.70)

Lassila&Tikanoja 14.50€ (15.08€) -0.40 (-0.30)

Cargotec 30.53€ (32.34€) -0.45 (-0.45)

Capman 1.07€ (1.11€) -0.65 (-1.35)

HK 3.60€ (4.01€) -0.70 (-0.20)

Kesla 5.46€ (5.60€) -0.75 (-0.75)

Pöyry 4.050€ (4.150€) -0.85 (-0.35)

Atria 7.21€ (8.85€) -0.95 (-0.30)

Outokumpu 0.2613€ (0.4277€) -1.00 (-1.60)

Martela 3.05€ (3.22€) -1.35 (-1.10)

Raute 7.35€ (8.05€) -1.35 (-0.75)

Lemminkäinen 14.20€ (14.20€) -1.35 (-1.65)

Digia 3.84€ (4.43€) -1.85 (-1.10)

Ixonos 0.12€ (0.13€) -1.95 (-1.50)

Componenta 1.88€ (1.58€) -2.10 (-2.10)

Historiallisesti pisteet taitavat keskimäärin olla alhaisimmat, joten osakkeita on vaikea saada tällä hetkellä sopivaan hintaan. Muutamia huomioita joita on tehtävä tästä uudesta listasta. Joitakin käytetyistä tunnusluvuista on verrattu viiden vuoden takaisiin ja vertailuluvut ovat hyvin monilla yrityksillä erittäin matalat. Tämän vuoksi mm. PKC huolimatta surkeasta osavuosikatsauksestaan on nostanut pisteitään selkeästi. Tämän listan vuoksi ei kenenkään pidä tehdä päätöksiään. Valitettavasti kristallipalloni ei kerro kuinka hyvin tämä lista toimii sijoituspäätösten apuna tulevaisuudessa. Muutaman viime vuoden perusteella lista on antanut hieman ylituottoja verrattuna OMXH-capped indeksiin. Tulevaisuutta en ala ennustamaan, joten aika näyttää miten käy.

Ja vielä vastuunvapautuslause: En tiedä mistään mitään enkä anna sijoitusvinkkejä. TT:n lista on yhden tunarin tekemä lista seraamistaan yrityksistä eikä edusta minkäänlaista absoluuttista totuutta sijoituskohteen hyvyydestä tai huonoudesta!

- TT

TT:n lista Q4 2013

NesteOil 15.51€ (15.36€) 1.15 (0.90)

Sampo 36.71€ (35.25€) 0.95 (0.80)

UPM 13.16€ (9.58) 0.95 (-0.05)

Nokian Renkaat 32.50€ (38.43€) 0.90 (0.85)

Orion B 23.86€ (19.65€) 0.85 (0.80)

Kone 32.51€ (33.53€) 0.80 (0.80)

Outotec 7.14€ (7.78€) 0.65 (1.00)

PKC Group 23.69€ (24.84€) 0.60 (0.50)

Olvi 26.55€ (uusi) 0.60 (uusi)

Amersports 16.84€ (14.84€) 0.50 (-0.20)

Apetit 20.05€ (18.95) 0.45 (0.00)

Vacon 61.96€ (55.86€) 0.40 (0.65)

Elisa 20.28€ (18.39€) 0.40 (0.10)

Raisio K 4.89€ (4.42) 0.20 (0.75)

Nordea 10.38€ (9.21€) 0.25 (0.10)

Wärtsilä 42.83€ (33.92€) 0.20 (0.10)

Fortum 17.16€ (16.71€) 0.15 (0.30)

Okmetic 4.66€ (5.35€) 0.15 (0.15)

F-Secure 2.18€ (uusi) 0.10 (uusi)

Affecto 3.78€ (4.70€) 0.05 (0.05)

Sponda 3.94€ (3.65€) 0.05 (-0.25)

Teleste 4.54€ (4.29€) 0.00 (-0.10)

Kesko B 32.42€ (24.86€) -0.10 (-0.15)

Huhtamäki 20.90€ (18.39€) -0.10 (0.05)

Ramirent 9.18€ (9.38€) -0.15 (0.05)

Stockmann 12.38€ (uusi) -0.15 (uusi)

HK 4.01€ (3.41€) -0.20 (0.15)

Konecranes 25.70€ (25.37€) -0.20 (0.10)

Basware 37.11€ (21.50€) -0.20 (-0.45)

Sanoma 5.540€ (6.72€) -0.20 (-0.20)

Kemira 11.22€ (11.80€) -0.25 (-0.15)

Tieto 18.40€ (16.26€) -0.25 (-0,45)

Cramo 15.50€ (15.20€) -0.30 (0.20)

Lassila&Tikanoja 15.08€ (15.39€) -0.30 (-0.05)

Atria 8.85€ (8.05€) -0.30 (-0.40)

Pöyry 4.150€ (4.068€) -0.35 (-0.50)

Cargotec 32.34€ (26.83€) -0.45 (-0.25)

Ponsse 10.40€ (9.10€) -0.65 (-0.70)

Uponor 12.77€ (15.08€) -0.70 (-0.40)

Comptel 0.54€ (0.50€) -0.70 (-0.80)

Raute 8.05€ (7.94€) -0.75 (0.05)

Kesla 5.60€ (5.18€) -0.75 (-1.10)

Digia 4.43€ (4.07€) -1.10 (-0.95)

Martela 3.22€ (3.65€) -1.10 (-1.35)

Capman 1.11€ (1.04€) -1.35 (-1.45)

Ixonos 0.13€ (0.47€) -1.50 (-1.65)

Outokumpu 0.4277€ (0.396€) -1.60 (-1.60)

Lemminkäinen 14.20€ (14.80€) -1.65 (-1.10)

Componenta 1.58€ (1.68€) -2.10 (-2.05)

Historiallisesti pisteet taitavat keskimäärin olla alhaisimmat, joten osakkeita on vaikea saada tällä hetkellä sopivaan hintaan. Odottavan aika on tunnetusti pitkä, joten kärsivällisyyttä vaaditaan. F-Secure, Stockmann ja Olvi ovat uusina listalla. Metso poistettu listalta jakaantumisen vuoksi. En tiedä milloin palaa takaisin. Myös Etteplan poistettu, koska suurin osa osakkeista Ingmaneilla. Myös Nokia otettu pois listalta, koska matkapuhelimien myynti on ollut tapetilla ja pitkään ja ei ole riittävästi vertailukelpoisia lukuja uuden Nokian suhteen. Rautaruukin fuusio SSAB:n kanssa poistaa myös sen listalta.

Ja vielä vastuunvapautuslause: En tiedä mistään mitään enkä anna sijoitusvinkkejä. TT:n lista on yhden tunarin tekemä lista seuraamistaan yrityksistä eikä edusta minkäänlaista absoluuttista totuutta sijoituskohteen hyvyydestä tai huonoudesta!

- TT

TT:n lista Q313

TT:n lista Q313 on valmis kaikkien seuraamieni yritysten tulosten tultua tällä viikolla julkaistuksi. Olen käynyt niiden numerot läpi ja tällä perusteella olen sitten saanut seuraavan listan aikaiseksi. Tämä lista ei sisällä sijoitussuosituksia eikä minkäänlaista laadullista analyysia vaan perustuu ainoastaan yritysten ilmoittamiin eri tunnuslukuihin.

Listan tulkitsemiseen on hyvin yksinkertaiset ohjeet. Mitä enemmän pisteitä sitä parempi todennäköisyys on hyviin tuottoihin pitkällä tähtäimellä. Suluista löytyvät tilanteet Q2-kvartaalilta.

08.11.13 15.08.13

Outotec 7.78€ (9.88€) 1.00 (0.95)

NesteOil 15.36€ (Uusi) 0.90 (Uusi)

Nokian Renkaat 38.43€ (36.11€) 0.85 (0.95)

Sampo 35.25€ (32.96€) 0.80 (0.80)

Orion B 19.65€ (18.27€) 0.80 (0.75)

Kone 67.05€ (59.65€) 0.80 (0.70)

Raisio K 4.42€ (3.64) 0.75 (0.85)

Vacon 55.86€ (52.77€) 0.65 (0.65)

PKC Group 24.84€ (21.92€) 0.50 (0.60)

Fortum 16.71€ (15.16€) 0.30 (0.35)

Cramo 15.20€ (11.50€) 0.20 (0.20)

Okmetic 5.35€ (4.87€) 0.15 (0.15)

HK 3.41€ (3.79€) 0.15 (-0.45)

Elisa 18.39€ (16.44€) 0.10 (0.10)

Metso 29.44€ (29.02€) 0.10 (0.10)

Wärtsilä 33.92€ (35.79€) 0.10 (0.10)

Nordea 9.21€ (9.62€) 0.10 (0.10)

Konecranes 25.37€ (23.77€) 0.10 (0.20)

Raute 7.94€ (8.83€) 0.05 (0.20)

Huhtamäki 18.39€ (14.68€) 0.05 (0.10)

Ramirent 9.38€ (8.53€) 0.05 (0.05)

Affecto 4.70€ (3.78€) 0.05 (0.05)

Apetit 18.95€ (17.00) 0.00 (0.70)

Lassila&Tikanoja 15.39€ (14.00€) -0.05 (-0.05)

UPM 9.58€ (9.58) -0.05 (-0.05)

Teleste 4.29€ (4.08€) -0.10 (-0.10)

Sanoma 6.72€ (5.535€) -0.20 (-0.10)

Etteplan 3.11€ (3.16€) -0,15 (-0.15)

Kesko B 24.86€ (23.90€) -0.15 (-0.15)

Kemira 11.80€ (12.15€) -0.15 (-0.15)

Cargotec 26.83€ (28.47€) -0.25 (-0.20)

Amersports 14.84€ (14.89€) -0.20 (-0.20)

Sponda 3.65€ (3.88€) -0.25 (-0.25)

Atria 8.05€ (8.05€) -0.40 (0.20)

Uponor 15.08€ (13.58€) -0.40 (-0.30)

Rautaruukki 6.53€ (5.315€) -0.40 (-1.00)

Basware 21.50€ (19.34€) -0.45 (-0.35)

Tieto 16.26€ (Uusi) -0.45 (Uusi)

Pöyry 4.068€ (3.90€) -0.50 (-1.10)

Ponsse 9.10€ (6.65€) -0.70 (-0.55)

Digia 4.07€ (3.48€) -0.95 (-0.70)

Comptel 0.50€ (0.48€) -0.80 (-0.75)

Digia 4.07€ (3.48€) -0.95 (-0.70)

Lemminkäinen 14.80€ (14.25€) -1.10 (-0.90)

Kesla 5.18€ (5.20€) -1.10 (-1.10)

Martela 3.65€ (3.70€) -1.10 (-1.20)

Capman 1.04€ (0.89€) -1.45 (-1.30)

Outokumpu 0.396€ (0.5015€) -1.60 (-1.50)

Nokia 5.675€ (3.112€) -1.60 (-1.60)

Ixonos 0.47€ (0.31€) -1.65 (-1.40) käänteis-split

Componenta 1.68€ (1.67€) -2.05 (-2.05)

Historiallisesti pisteet taitavat keskimäärin olla alhaisimmat, joten osakkeita on vaikea saada tällä hetkellä sopivaan hintaan. Odottavan aika on tunnetusti pitkä, joten kärsivällisyyttä vaaditaan. NesteOil ja Tieto ovat uusina listalla ja vuoden 2013 tilinpäätösten jälkeen tulee muutama muukin uusi listalle. Metso todennäköisesti poistuu seuraavalta riippuen siitä kuinka jakautunut yritys sitten jakaa edellisten vuosien tietoja.

Ja vielä vastuunvapautuslause: En tiedä mistään mitään enkä anna sijoitusvinkkejä. TT:n lista on yhden tunarin tekemä lista seuraamistaan yrityksistä eikä edusta minkäänlaista absoluuttista totuutta sijoituskohteen hyvyydestä tai huonoudesta!

- TT

Raisio-analyysi

Tällä kertaa vuorossa Raisio.

Raisio on kansainvälinen, kasvipohjaisen ravinnon erikoisosaaja. Raision toiminta on jaettu kahteen eri yksikköön: Brändeihin ja RaisioAgroon. Päämarkkina-alueet ovat Suomi, Iso-Britannia, Ruotsi, Venäjä, Ukraina, Puola, Viro ja Tšekki. Raision tunnetuimmat brändit ovat Benecol, Honey Monster, Elovena, Sunnuntai, Nordic, Fox's ja Juicee Gummee.

Liikevaihdon kehitys vuodesta 2003 lähtien. (Milj. €)

2003, 860

2004, 438

2005, 435

2006, 412

2007, 422

2008, 504

2009, 376

2010, 424

2011, 553

2012, 584

Koska Raisio teki yrityskaupan vuonna 2004, jossa se myi kemikaaliyksikkönsä niin on syytä unohtaa vuoden 2003 liikevaihto kokonaan ja keskityttävä ”uuteen” Raisioon eli keskimääräinen liikevaihdon kasvu vuodesta 2004 vuoteen 2012 on ollut 3.7%:a

Konsernin liiketoiminta jakautui vuonna 2012 (2011) seuraavalla tavalla:

Brändit 56% (57%)

RaisioAgro 44% (43%)

Maantieteellinen jakauma:

Suomi 51% (57%)

Iso-Britannia 26% (24%)

Muu Eurooppa 22% (17%)

Muu maailma 2% (2%)

Desimaalien käyttö saa aikaan 100%:n ylityksen vuonna 2012, mutta sillä ei ole suurempaa merkitystä suuressa kuvassa. RaisioAgro on erittäin vahvasti kotimarkkinavetoinen ja Brändit-yksikkö taas toimii vahvasti ulkomailla ja kasvaa siellä Suomea voimakkaammin.

Tuloksesta ja sen mahdollisesta kehityksestä:

Brändit-yksikkö on tällä hetkellä Raision ainut merkittävää tuottoa tekevä osa. RaisioAgro pyörii suunnilleen nollilla. Benemilk-keksintö saattaa nostaa RaisioAgron tulosta kuitenkin merkittävästi lähivuosina mikäli patenttihakemukset menevät läpi. Hyvin tarkkoja arvioita Benemilk-rehun tulevaisuuden kassavirroista on erittäin vaikeaa arvioida, joten se on yksi varmasti suurimmista kysymysmerkeistä ja mahdollisuuksista yritykselle.

Osakekohtaisen tuloksen kehitys:

2003, 1.17€

2004, 0.07€

2005, 0.05€

2006, -0.01€

2007, 0.05€

2008, 0.12€

2009, 0.09€

2010, 0.08€

2011, 0.16€

2012, 0.18€

AVG, 0.09€ (2005-2012)

Raision tulos on ollut noususuunnassa viimeiset vuodet ja mitä ilmeisimmin myös jatkaa siinä. Vuodesta 2005 lähtien on osakekohtaisen tuloksen keskimääräinen kasvu ollut 20%:a. Myös tälle vuodelle on odotettavissa kasvua, mutta ei ehkä ihan tuota kahtakymmentä prosenttia vaan noin 15%:ta. En usko tämän saman tahdin jatkuvan kovin pitkään. Voisin olettaa kasvun tippuvan kymmenen prosentin tienoille mikäli Benemilk-rehua ei saada patentoitua ja täysimääräisesti hyödynnettyä. Mikäli se taas lyö itsensä läpi niin kasvun voi olettaa olevan ainakin 15%:a. Jos lähdemme siitä, että kasvu on konservatiivisempi kymmenen prosenttia niin silloin osakekohtainen tulos tuplaantuu seitsemässä vuodessa eli se olisi 0,35-0.4€:a. Vahvemmalla kasvuennusteella osakekohtainen tulos olisi seitsemän vuoden päästä 0.45-0.5€:a.

Osinkohistoria:

2003, 0.12€

2004, 0.21€

2005, 0.05€

2006, 0.03€

2007, 0.04€

2008, 0.07€

2009, 0.09€

2010, 0.10€

2011, 0.11€

2012, 0.12€

AVG, 0.09€

Osinkojen kasvu on vuosien 2005-2012 välisenä aikana ollut keskimäärin 13.3%:a eli siis hieman vähäisempää kuin osakekohtaisen tuloksen kehitys. Yrityksen nettovelattomuudesta voidaan huomata, että osingolla on kasvun varaa myös tulevina vuosina. Kun tämä tehdään maltillisesti voidaan hyödyntää kassavaroja investointeihin. Mikäli osakekohtainen tulos jatkaa nousuaan voidaan osingonmaksu tuplata keskipitkällä aikavälillä.

Lyhyt SWOT-analyysi Raisiosta

Strengths:

Raision vahvuuksia ovat suhteellisen vahvat brändit ja nettovelattomuus. Tuotekehitystoiminta on myös ainakin RaisioAgron vahvuus ja siitä viimeisenä merkkinä Benemilk-rehu joka nostaa maidon määrää sekä rasva- ja valkuaispitoisuuksia. Johtoryhmä on myös osaava ainakin tulostensa perusteella.

Weaknesses:

Raisiolla on hallintoneuvosto hallituksen ja johtoryhmän lisäksi. Tämä on iso heikkous ja selkeä riippakivi jo periaatteellisella tasolla. Hallintoneuvoston jäsenet ovat lisäksi maanviljelijöitä, joten ainakin Suomen liiketoimintaan tällä on mitä ilmeisimmin negatiivinen vaikutus. Myös liiketoiminta-alue on paljon pääomaa vaativa, joten sekin on heikkous.

Opportunities:

Mahdollisuudet yrityskauppoihin vahvan taloudellisen tilanteen turvin hyvät. Orgaanisen kasvun suhteen on hyvät mahdollisuudet mikäli Benemilkin patenttihakemukset menevät läpi ja yritys pystyy hyödyntämään sitä rehunmyynnissä.

Threats:

Suurimpana uhkana pidän yleisen markkinatilanteen heikkenemistä. Sen seurauksena tuskin kuitenkaan nähtäisiin merkittävää muutosta liikevaihdossa. Hallintoneuvoston rooli on suuri kysymysmerkki ja sen omien etujen ajaminen saattaa olla ongelma mikäli sillä on oikeasti valtaa yrityksessä.

Johtoporras:

Yrityksen johtoryhmällä toimitusjohtaja Rihko mukaanlukien on suhteellisen merkittävä osuus yrityksen osakemäärästä yhteisen yrityksen kautta. Rihko ja monet muut johtoryhmän jäsenet ovat myös olleet jo pidempään mukana yrityksessä ja heidän aikanaan on tulos kehittynyt hyvin suotuisasti. Voidaan siis olettaa yrityksen johtoryhmän hoitavan hyvin asiansa.

Loppusanat:

Raisio on potentiaalinen yritys, mutta tällä hetkellä sen tulevaisuuden kassavirtojen suuruus on ainakin minulle kysymysmerkki ja aika lailla riippuvainen Benemilk-rehun aineettomista oikeuksista ja niiden hyödyntämisestä. Tämä tarkoittaa liian suurta epävarmuutta minulle, jotta pystyisin tekemään tarkan arvion yhtiön arvosta. Jos oletetaan ettei Benemilk-rehusta tule suurta rahasampoa voi osakkeen arvon laittaa kolmen Euron paikkeille eli turvaväli huomioon ottaen oikea hinta olisi 2.50€:a sijoittamista varten. Mitä taas tulee Benemilk-rehun onnistumiseen niin sitten oikea arvo voi olla ihan mitä tahansa. Itselläni ei asiantuntemus riitä sitä tapausta arvioimaan, joten sana on vapaa sen suhteen. En kuitenkaan pidä yritystä erityisen hyvänä laadullisesti, joten ei varmastikaan tule olemaan ensimmäinen vaihtoehto ylimääräisille rahoilleni, vaikka arvo olisikin suurempi jossain vaiheessa kuin hinta.

Kiitoksia mielenkiinnosta. Muistakaa ettei kyseinen analyysi edusta absoluuttista totuutta eikä sen takia kannata sijoittaa vaan tehdä omat johtopäätökset ja analysoida itse uudelleen. Kuitenkin näistäkin riveistä varmasti löytyy totuuden siementä ja se pitää osata sieltä suodattaa.

- TT

Kuseminen lahkeeseen lämmittää hetken!

Tiedän ihmisten olevan aika kypsiä tähän aiheeseen, joten hirveän pitkää sepustusta en tässä lähde tekemään. Kuitenkin sen verran vituttaa tämän päivän mahdollinen yrityskauppa, että pakko on hieman avautua aiheesta. Maailmassa on varmasti kymmeniä tuhansia Nokian tilanteen tietäviä enemmän kuin minä ja siksi on varmaan syytä yrittää löytää uusi näkökulma asiaan.

Oma arvioni tästä kaupasta on se, että se rahasumma mikä tästä kaupasta saatiin tulee kulumaan muutamassa vuodessa hukkaan ja pulju onkin sitten konkkakunnossa. Tämä ei ollut ensimmäinen omaan lahkeeseen pissaaminen vaan itseasiassa jo toinen pidemmässä juoksussa. Ensimmäinen oli Mikkisofta-diili ja E-Flop. Tätä housuun pissaamista ennen tehtiin tosin jo suurempia virheitä ja niistä suurin oli entisen kansallissankarimme Jorma Ollilan valinta hallituksen puheenjohtajaksi. Sen seurauksena syntyikin sitten ”korruptoitunut” ylimielinen yritys jonka toimitusjohtajaksi valittiin Kallasvuo jonka seurauksena ei saatu mitään konkreettista aikaan vaan paljon puhetta ilman tekoja. Alamäki tosin alkoi jo aiemmin, mutta tämän suoristamiseksi olisi tarvittu jotain muuta kuin byrokraattinen lakimies ja paskanpuhuja. Ei tosin ole hänen syynsä, että Ollila ei osannut tehdä parempaa päätöstä. Tämän seurauksena saatiin sitten hallitukseen täysin ammattitaidottomia yksilöitä ala Esko Aho, jolla ei ollut mitään käyttöä firmassa.

Kaikki nämä edellämainitut asiat olivat seurausta menestyksestä ja siitä syntyneestä ylipursuavasta uskosta Nokian kaikkivoimaisuuteen. Seurasi byrokraattinen hirviö joka ei saanut mitään aikaan. Ja sitten loppu onkin historiaa. Se mitä tästä voimme oppia on se, että nöyryyttä tekemiseen ei saa unohtaa kun menee helvetin hyvin, koska menneisyyden menestys ei todellakaan ole tae tulevasta. Pissan nouseminen ylös asti johtaa aina palautukseen maan pinnalle ennemmin tai myöhemmin. Joskus siitä sitten toivutaan hyvin nopeasti kunhan pystytään omat virheet myöntämään ja ne korjaamaan.

Eflop oli varmasti ”troijan hevonen”, mutta ei siitä häntä voi syyttää. Kyseessä on pahemman luokan opportunisti ja työnantajan vaihtaja heti kunhan parempi diili on tarjolla. Se ei tietysti ole hänen mokansa vaan hänen palkkaajansa. En usko Nokian hallituksen olleen tyhmä vaan ylimielinen. Koska Nokian osakkeenomistajat ovat hallituksen pomoja niin viimeinen vastuu tästä farssista menee sitten heille. Suosittelen Nokian osakkeiden myymistä nyt kun niistä saa vielä kunnon hinnan. Seuraavassa osarissa pistetään likoon kaikki paskat uutiset, jotta pidetään huoli siitä, että kauppa näyttää paremmalta osakkeenomistajien silmissä. On tietysti mahdollista ettei tämä jää viimeiseksi tarjoukseksi, mutta se voi hyvinkin olla mahdollista mikäli näiden kahden yrityksen sopimus käytännössä tappaa muiden Nokian ostamista harkitsevien kiinnostuksen.

Sen näkee ken kokee ja pidemmällä aikavälillä nähdään sitten totuus tästä diilistä.

Onnea kaikille jotka keräsivät pikavoitot!

-TT

TT:n lista Q213

TT:n lista Q213 on valmis kaikkien seuraamieni yritysten tulosten tultua tällä viikolla julkaistuksi. Olen käynyt niiden numerot läpi ja tällä perusteella olen sitten saanut seuraavan listan aikaiseksi. Tämä lista ei sisällä sijoitussuosituksia eikä minkäänlaista laadullista analyysia vaan perustuu ainoastaan yritysten ilmoittamiin eri tunnuslukuihin.

Listan tulkitsemiseen on hyvin yksinkertaiset ohjeet. Mitä enemmän pisteitä sitä parempi todennäköisyys on hyviin tuottoihin pitkällä tähtäimellä. Suluista löytyvät tilanteet Q1-kvartaalilta.

15.08.13 08.05.13

Outotec 9.88€ (11.41€) 0.95 (1.10)

Nokian Renkaat 36.11€ (33.37€) 0.95 (1.00)

Raisio K 3.64€ (3.68) 0.85 (1.00)

Sampo 32.96€ (31.61€) 0.80 (0.80)

Orion B 18.27€ (21.26€) 0.75 (0.75)

Apetit 17.00€ (15.95) 0.70 (0.70)

Kone 59.65€ (66.50€) 0.70 (0.60)

Vacon 52.77€ (55.30€) 0.65 (0.65)

PKC Group 21.92€ (19.60€) 0.60 (0.75)

Fortum 15.15€ (14.60€) 0.35 (0.35)

Cramo 11.50€ (10.34€) 0.20 (0.25)

Raute 8.83€ (8.61€) 0.20 (0.25)

Konecranes 23.77€ (27.83€) 0.20 (0.20)

Atria 7.26€ (6.56€) 0.20 (0.20)

Okmetic 4.87€ (4.47€) 0.15 (0.55)

Huhtamäki 14.68€ (15.36€) 0.10 (0.90)

Elisa 16.44€ (14.29€) 0.10 (0.10)

Metso 29.02€ (31.53€) 0.10 (0.10)

Wärtsilä 35.79€ (38.16€) 0.10 (0.10)

Nordea 9.62€ (9.35€) 0.10 (0.10)

Ramirent 8.53€ (7.77€) 0.05 (0.05)

Affecto 3.78€ (3.92€) 0.05 (0.00)

Lassila&Tikanoja 14.00€ (13.92€) -0.05 (-0.05)

UPM 9.58€ (8.325) -0.05 (-0.05)

Teleste 4.08€ (4.12€) -0.10 (-0.10)

Sanoma 5.535€ (6.52€) -0.10 (-0.10)

Etteplan 3.16€ (3.07€) -0,15 (-0.15)

Kesko B 23.90€ (23.46€) -0.15 (-0.15)

Kemira 12.15€ (11.70€) -0.15 (-0.15)

Cargotec 28.47€ (23.35€) -0.20 (-0.15)

Amersports 14.89€ (13.71€) -0.20 (0.30)

Sponda 3.88€ (4.20€) -0.25 (-0.25)

Uponor 13.58€ (12.00€) -0.30 (-0.30)

Basware 19.34€ (19.33€) -0.35 (-0.35)

HK 3.79€ (3.80€) -0.45 (-0.45)

Ponsse 6.65€ (6.03€) -0.55 (-0.50)

Digia 3.48€ (3.40€) -0.70 (-0.70)

Comptel 0.48€ (0.42€) -0.75 (-1.15)

Lemminkäinen 14.25€ (15.03€) -0.90 (-0.70)

Rautaruukki 5.315€ (4.994€) -1.00 (-1.00)

Pöyry 3.90€ (4.40€) -1.10 (-1.15)

Kesla 5.20€ (5.20€) -1.10 (-1.40)

Martela 3.70€ (3.94€) -1.20 (-1.20)

Capman 0.89€ (0.83€) -1.30 (-1.50)

Ixonos 0.31€ (0.26€) -1.40 (-2.00)

Outokumpu 0.5015€ (0.630€) -1.50 (-1.60)

Nokia 3.112€ (2.718€) -1.60 (-1.55)

Componenta 1.67€ (1.63€) -2.05 (-2.05)

• YIT otettu pois listalta väliaikaisesti johtuen jakautumisesta. Tulee todennäköisesti takaisin vuoden 2013 tilinpäätöksiä analysoitaessa. Sama on todennäköisesti edessä Metsollakin seuraavassa listassa.

Historiallisesti pisteet taitavat keskimäärin olla alhaisimmat, joten osakkeita on vaikea saada tällä hetkellä sopivaan hintaan. Odottavan aika on tunnetusti pitkä, joten kärsivällisyyttä vaaditaan.

Ja vielä vastuunvapautuslause: En tiedä mistään mitään enkä anna sijoitusvinkkejä. TT:n lista on yhden tunarin tekemä lista seuraamistaan yrityksistä eikä edusta minkäänlaista absoluuttista totuutta sijoituskohteen hyvyydestä tai huonoudesta!

- TT

Maaliskuu 2013 Cash + 615€ Salkku +8.2% Yhteensä 10245€

Huhhuh. Kun katsoo kokonaissaldoa niin ei voi kuin ihmetellä kuinka paljon yli kymppitonnin yli sitä ”vahingossa” mentiinkään. Tämähän oli itselleni ensimmäinen virstanpylväs joka piti saavuttaa. Kirjoitan siitä oman postin, joten ei siitä sen enempää.

Menopuolella ei hirveän suuria yllätyksiä ollut, mutta ainut ylläri sen suhteen oli se ettei huvibudjetille löytynyt yhtään käyttöä, vaikka pääsiäislomakin on käytännössä ollut jo maaliskuussa. En myöskään tilannut vielä lentolippuja Puolan reissulle, joten tällä kertaa säästyi nekin rahat. Kävin kyllä katselemassa lentolippujen hintoja, mutta en vielä niitä kuitenkaan ostanut. Huhtikuussa onkin sitten odotettavissa niiden hankkiminen ja kesäurheilun maksut, joten saattaapi olla hyvin mahdollista, että plussalle ei juurikaan jäädä. Tähän kesäurheiluun kuuluu myös uuden nilkkatuen hankinta joka on varmaan alle satasen luokkaa mikäli oikein muistan. Tämä on valitettava välttämättömyys, joten sille ei vaan voi mitään. Terveys on kuitenkin tärkeä asia, joten siihen kannattaa panostaa ja mielestäni omat investoinnit ovat ne tärkeimmät ja pidemmällä aikavälillä ne tulevat entistä tärkeämmiksi. Jos jollakin löytyy vinkkejä jostain hyvästä nilkkatuesta niin otan niitä vastaan. Mieluummin sitten liikkeen olisi hyvä olla pääkaupunkiseudulla, jotta voisin sitä tukea käydä kokeilemassa.

Tulopuoli olikin ihan mukava yllätys ja sen suhteen on pakko olla hyvin tyytyväinen. Tällä kertaa tulot sisälsivät jopa pienen summan blogin tuottoja ensimmäistä kertaa tämän historiassa. Sitten vaan täytyykin miettiä tuleeko vielä toinenkin kerta. Voi tietysti olla, että niitä tulee vielä useampia ja harkinnassa onkin jopa oman yrityksen perustaminen, mutta en ole mitään vielä lyönyt lukkoon. Omat aivonystyrät kuitenkin pohtivat tätä vaihtoehtoa ensi syksyksi, mutta mitään päätöstä en ole vielä tehnyt. On nimittäin aika lailla pakko siinä tapauksessa harkita tarkkaan mikäli lisätuloja alkaa blogista tippua. En ole kuitenkaan poissulkenut mitään vaihtoehtoa ja se saattaisi olla luonnollinen jatkumo asialle. Suurempia hyötyjä ei ole tällä saralla vielä näkyvissä, joten ilman kunnon perusbisnestä sitä ei ole järkevää tehdä. Ehkä tämä on vielä kaukainen haave, mutta katsotaan mitä tulevaisuudessa tapahtuu. Tulopuolelta on odotettavissa huhtikuussa aika lailla samaa tuloa kuin viime vuonna mikä on ihan hyvä asia. Suurimpana erona on kuitenkin suuremmat osingot mikä saattaa nostaa hieman käteisen määrää, mutta tämä tuleekin sitten todennäköisesti tapahtumaan sijoitusten kustannuksella, joten eiköhän tilanne ole sellainen ettei tästä nollasummapeliä suurempia muutoksia tule.

Mitä taas tulee sijoituksiin niin Fortum on ollut maaliskuussa selkeässä nosteessa, mutta toimitusjohtaja Kuulan sairastuminen syöpään katkaisi sen lennon. Mitä ilmeisimmin markkinat ottivat huonosti vastaan nämä uutiset, mutta toisaalta kyseessä saattaa myös olla pikavoittojen kotiuttaminen. PKC taas roikkuu lähellä kaikkien aikojen huippua, joten mielenkiinnolla odotan jaksaako se kiivetä edellisten huippujen yli. Mikäli näin tapahtuu niin en olisi yhtään yllättynyt, vaikka se sen seurauksena nousisi yli kahdenkymmenen Euron, mutta se toki vaatii markkinoiden pysymistä vähintään näillä nykyisillä tasoilla ja mielestäni nyt aletaan olla viimeistään siinä tilanteessa ettei kurssit enää nouse juurikaan seuraavan puolen vuoden aikana, mutta olen taas jälleen kerran varmasti väärässä, joten olen yksi parhaimmista vastaindikaattoreista pörssilaskulle. Sitten vasta kun alan uskoa markkinoiden jatkuvaan nousuun alkaa lasku. Uusia sijoituksia varten on kyllä käteistä, mutta ostettavaa en meinaa kyllä löytää vieläkään Suomen markkinoilta. Harkinnassa on hyötykäyttää Nordnetin mahdollisuutta kuukausisäästämiseen, mutta pohdin sitäkin vaihtoehtoa lähinnä hallintokulujen suuruuden vuoksi. Ne taas johtuvat lähinnä siitä etten tule tätä vaihtoehtoa käyttämään kuin mahdollisesti Aasiaan sijoittamalla ja sen takia en ole ehtinyt vielä ostaa niitä. Toinen asia mikä hämmästyttää on se ettei allekirjoittaneella tämä palvelu jostain syystä näytä toimivan, vaikka tiettyyn pisteeseen asti pääsenkin. Onko jollakin tietoa voiko se johtua siitä ettei minulla ole rahaa kuin talletustilillä? No näillä mennään ainakin vielä huhtikuu. Alla ”salkun”koostumus

Mitä taas tulee terveystilanteeseeni niin oman klyyvarini takia pääsinkin sitten leikkausjonoon. Huhtikuussa on myös allergiatestit ja tietokonetomografia. Tämä jälkimmäinen kai nenäleikkauksen takia? Palstaa lukee tietääkseni ainakin yksi lääkäri, joten kertokaa ihmeessä onko se päänskannaus normaali toimenpide ennen nenän korjaamista? En oikein saanut selvää nenälääkärillä käydessäni tästä asiasta. Maaliskuu meni kokonaan ilman kipuja nilkassa ja fysioterapeuttikin sanoi ettei tarvitse tulla enää käymään mikäli kipua ei taas ala tulla. Kuitenkin ”jumppaa” on pakko jatkaa, joten mikään ei ole sen suhteen muuttunut. Eiköhän tämä jatku hamaan tulevaisuuteen saakka. Olen kuitenkin hieman unohdellut tätä, joten huhtikuussa pitää skarpata sen suhteen.

Mitä tulee muihin suunnitelmiin huhtikuussa niin olisi kiva keksiä jotain uutta, mutta tällä hetkellä sekin on vain ajatus. Huvibudjetissa alkaa myös olla enemmän tilaa, joten jo oman mielenterveytensä takia pitäisi jotain keksiä tällä saralla. Onko kenelläkään tutulla mitään hyviä ajatuksia tämän suhteen? Olisi tarkoitus kuitenkin viettää viikonloput vielä huhtikuussa ”hommissa” ja sen jälkeisinä kesäkuukausina olisi tarkoitus lomailla enemmän nimenomaan juuri viikonloppuina.

Ei kai tässä kummempia maaliskuun osalta. Seuraava kirjoitus onkin sitten ensimmäisen välitavoitteen saavuttamisen pohtiminen.

-TT

TT:n lista Q42012

TT:n listan julkaisu on valmis kaikkien seuraamieni yritysten tulosten tultua tällä viikolla julkaistuksi. Olen käynyt niiden numerot läpi ja tällä perusteella olen sitten saanut seuraavan listan aikaiseksi. Tämä lista ei sisällä sijoitussuosituksia eikä minkäänlaista laadullista analyysia vaan perustuu ainoastaan yritysten ilmoittamiin eri tunnuslukuihin. Laskukaavaa en aio antaa kenenkään käyttöön eikä sitä kannata allekirjoittaneelta kysellä kuten ei minkäänlaisia sijoitusvinkkejäkään, sillä omaan ainoastaan mielipiteitä enkä osaa ennustaa. Toivottavasti kuitenkin listaa lukiessa voi jokainen itse miettiä, että onko toi Rautaruukki (sattumanvarainen esimerkki) juuri nyt sellaisessa kunnossa, että sitä kannattaa ostaa? Jokainen tekee päätöksensä itse oli ne sitten oikeita tai vääriä. Lista näyttää seuraavalta:

01.03.13 09.11.12

Outotec 50.90€ (36.30€) 1.25 (1.35)

Nokian Renkaat 34.50€ (31.13€) 1.10 (1.65)

Huhtamäki 14.84€ (12.91€) 0.90 (0.50)

Sampo 28.59€ (23.85€) 0.80 (0.05)

PKC Group 16.86€ (13.46€) 0.75 (0.95)

Orion B 22.74€ (19.83€) 0.75 (0.90)

Kone 62.70€ (56.20€) 0.70 (0.90)

Vacon 49.85€ (38.50€) 0.70 (0.45)

Konecranes 27.79€ (24.52€) 0.65 (0.65)

Raisio K 3.18€ (3.00) 0.60 (0.75)

Cramo 11.10€ (7.68€) 0.35 (0.50)

Fortum 14.59€ (13.96€) 0.35 (0.35)

Elisa 16.16€ (16.45€) 0.20 (0.15)

Ramirent 8.08€ (5.79€) 0.15 (0.80)

Metso 32.62€ (26.87€) 0.15 (0.35)

Okmetic 4.54€ (4.61€) 0.15 (0.70)

Wärtsilä 35.28€ (31.38€) 0.10 (0.35)

Nordea 8.85€ (6.95€) 0.10 (0.25)

YIT 17.18€ (14.98€) 0.10 (0.10)

Etteplan 2.93€ (2.60€) 0,05 (0.05)

Affecto 3.73€ (2.67€) 0.00 (0.35)

Atria 6.60€ (5.20€) 0.00 (-0.60)

UPM 8.935€ (8.295) -0.05 (-0.20)

Basware 20.70€ (22.00€) -0.05 (0.15)

Teleste 3.95€ (3.95€) -0.10 (0.70)

Sanoma 7.795€ (7.30€) -0.10 (-0.10)

Lännen tehtaat 16.20€ (13.20) -0.10 (-0.40)

Amersports 12.61€ (10.95€) -0.15 (0.30)

Cargotec 23.42€ (18.19€) -0.15 (0.20)

Kesko B 23.91€ (24.59€) -0.15 (0.00)

Kemira 11.14€ (10.45€) -0.20 (-0.05)

Uponor 10.74€ (7.94€) -0.25 (-0.30)

Raute 8.79€ 7.67€ -0.25 (-0.70)

Sponda 3.76€ (3.34€) -0.25 (0.20)

Lassila&Tikanoja 12.30€ (10.41€) -0.40 (-0.80)

HK 3.83€ (3.85€) -0.45 (0.05)

Ponsse 6.59€ (6.10€) -0.55 (-0.15)

Lemminkäinen 16.38€ (16.43€) -0.65 (-0.80)

Kesla 4.51€ (4.60€) -0.80 (-0.80)

Martela 5.00€ (5.96€) -0.85 (-0.85)

Nokia 2.722€ (2.244€) -0.90 (-0.30)

Digia 3.04€ (2.78€) -1.00 (-0.90)

Rautaruukki 5.07€ (5.57€) -1.00 (-1.00)

Pöyry 3.95€ (3.40€) -1.05 (-1.00)

Comptel 0.39€ (0.40€) -1.25 (-0.85)

Capman 0.81€ (0.86€) -1.35 (-0.85)

Outokumpu 0.672€ (0.735€) -1.60 (-1.60)

Ixonos 0.35€ (0.77€) -2.00 (-1.35)

Componenta 1.85€ (2.00€) -2.00 (-1.85)

Ja vielä vastuunvapautuslause: En tiedä mistään mitään enkä anna sijoitusvinkkejä. TT:n lista on yhden tunarin tekemä lista seuraamistaan yrityksistä eikä edusta minkäänlaista absoluuttista totuutta sijoituskohteen hyvyydestä tai huonoudesta!

Seuraavassa kirjoituksessani aion yrittää selventää tarkemmin mitä tämä lista tarkoittaa uusille lukijoille, sillä siitä on aika kauan, kun olen viimeksi siitä kirjoittanut, jos olen sitä ollenkaan tehnyt.

- TT

Marraskuu2012 Cash +535€ salkku +3.0% yhteensä 9000€

Totuus on muuten joskus tarua ihmeellisempää, sillä jostain syystä marraskuun jälkeen saldo näyttää tasan yhdeksän tonnia aika lailla muutaman kympin tarkkuudella riippuen pyöristyksistä, sillä olen pitänyt kuukausisaldoja viiden Erkin tarkkuudella. Käteistä tuli kerättyä hieman yli viisisataa ja yllättävästi salkun hinta nousi jopa kolmisen prosenttia, kun taas luulin sen lähinnä lähtevän laskuun.

Menopuoli marraskuussa oli aika odotettu, joten siitä ei oikeastaan voi juuri enempää mainita. Ehkä pakolliset menot olivat hieman odotettua suuremmat mutta muuten ei niistäkään ole juuri mitään kerrottavaa. Joulukuussa odotan menojeni olevan hyvin paljon pienemmät johtuen siitä ettei minun tarvitse oikeastaan ennen jouluaattoa maksaa ruoasta juuri mitään. Jätin tosin rahat perheelle joulukinkkuun, koska en sitä ehdi itse hakemaan. Veljeni saa sen noutaa äitini kanssa perinteistä poiketen. En sitä kuitenkaan pane pahakseni, sillä ei se mikään ilo ole ikinä ollut vaikka ei se nyt mikään raskas taakkakaan ole. Joulukuussa menopuoleen on ruokien lisäksi tällä hetkellä kuulumassa pari joululahjaa ja illanistujaisia joissa menopuoli on hyvin pieni johtuen Saksan hintatasosta. Myöskin ajattelin hankkia muutaman kirjan itselleni joululahjaksi, sillä on taas se aika jolloin niitä tulee tilattua.

Tulopuoli on siitä erilainen pitkästä aikaa, että ne ovat jo tiedossa etukäteen ja sitä ei ole tapahtunut hyvin pitkään aikaan. Tämän seurauksena on helppo arvata käteisvarojeni muutoksen olevan noin 800 Euroa plussalla, jos en jostain syystä intoudu vielä menemään ”töihin” joulun ja uuden vuoden välillä, mutta en pidä sitä todennäköisenä vaihtoehtona. Pidän sitä kuitenkin mahdollisena, sillä vähän houkuttelisi kerätä sen verran ylijäämää, jotta ensimmäinen kymppitonni tulisi täyteen pidemmässä projektissani. Se tosin riippuu myös osakekurssien muutoksista. Joulukuussa on sitten aika harkita veroseuraamuksia, sillä olisi mielestäni tyhmää jättää tietyt mahdollisuudet käyttämättä. Joko myyn PKC:n osakkeita alle tuhannen Euron edestä tai sitten otan luovutustappiot Fortumin osakkeista, mutta en osaa vielä tässä vaiheessa kertoa kumpi on järkevämpi vaihtoehto. Odotan tosin kurssien laskevan, joten ehkä se olisi järkevämpi silloin myydä Fortumit pois, mutta se nähdään sitten joulukuun lopussa.

Henkilökohtaisesta elämästäni kirjoitan ensi viikolla kunhan ehdin viettää vapaapäivää, sillä varsinkin viikonloppuna ovat vuorossa kahdentoista tunnin työvuorot. Alkuviikosta palaan sitten sorvin ääreen ja kerron Saksan reissustani paljon lisää kunhan vapaapäivä koittaa. Sen verran voin jo kuitenkin tunnustaa, että olen nauttinut alkoholia muutaman annoksen, mutta kahta enempää en ole vielä yhtenä iltana ottanutkaan. Tämä sopii minulle oikein hyvin ja uskon palaavani alkoholittomaan elämään heti Suomeen palattuna, sillä pärjäilen varmasti siellä paremmin ilman tätä ”nautintoainetta”. Kirjottelen tästä lisää jossain vaiheessa. Nyt on aika pistää kirjoitukset pakettiin ja ruveta nukkumaan, kun on univajetta päässyt kertomaan. Valitettavasti kirjoitus on tällä kertaa näin lyhyt.

Hyvää joulukuun alkua!

-TT

TT:n lista Q3 2012

Moi taas.

TT:n listan julkaisu on valmis kaikkien seuraamieni yritysten tulosten tultua tällä viikolla julkaistuksi. Olen käynyt niiden numerot läpi ja tällä perusteella olen sitten saanut seuraavan listan aikaiseksi. Tämä lista ei sisällä sijoitussuosituksia eikä minkäänlaista laadullista analyysia vaan perustuu ainoastaan yritysten ilmoittamiin eri tunnuslukuihin. Laskukaavaa en aio antaa kenenkään käyttöön eikä sitä kannata allekirjoittaneelta kysellä kuten ei minkäänlaisia sijoitusvinkkejäkään, sillä omaan ainoastaan mielipiteitä enkä osaa ennustaa. Toivottavasti kuitenkin listaa lukiessa voi jokainen itse miettiä, että onko toi Rautaruukki (sattumanvarainen esimerkki) juuri nyt sellaisessa kunnossa, että sitä kannattaa ostaa? Jokainen tekee päätöksensä itse oli ne sitten oikeita tai vääriä. Lista näyttää seuraavalta:

09.11.12 (17.08.12)

Nokian Renkaat 31.13€ (32.59€) 1.65 (1.85)

Outotec 36.30€ (40.70€) 1.30 (1.35)

PKC Group 13.46€ (13.90€) 0.95 (0.95)

Kone 56.20€ (50.90€) 0.90 (0.90)

Orion B 19.83€ (16.51€) 0.90 (0.90)

Ramirent 5.79€ (6.22€) 0.80 (0.75)

Raisio K 3.00€ (2.60) 0.75 (0.75)

Teleste 3.97€ (3.90€) 0.70 (0.70)

Okmetic 4.61€ (4.90€) 0.70 (0.80)

Konecranes 24.52€ (21.72€) 0.65 (0.30)

Cramo 7.68€ (8.63€) 0.50 (0.50)

Huhtamäki 12.91€ (12.06€) 0.50 (-0.20)

Vacon 38.50€ (39.00€) 0.45 (0.40)

Fortum 13.96€ (14.26€) 0.35 (0.35)

Affecto 2.67€ (2.82€) 0.35 (0.95)

Metso 26.87€ (30.92€) 0.35 (0.90)

Wärtsilä 31.38€ (26.30€) 0.35 (0.15)

Amersports 10.95€ (9.56 €) 0.30 (0.30)

Nordea 6.95€ (7.84€) 0.25 (0.25)

Cargotec 18.19€ (19.27€) 0.20 (0.20)

Sponda 3.34€ (3.37€) 0.20 (0.20)

Basware 22.00€ (21.51€) 0.15 (0.15)

Elisa 16.45€ (17.18€) 0.15 (0.15)

HK 3.85€ (3.36€) 0.15 (0.05)

YIT 14.98€ (15.34€) 0.10 (0.10)

Sampo 23.85€ (23.16€) 0.05 (0.05)

Etteplan 2.60€ (2.74€) 0,05 (0.05)

Kesko B 24.59€ (21.84€) 0.00 (0.00)

Kemira 10.45€ (10.48€) -0.05 (-0.05)

Sanoma 7.30€ (7.45€) -0.10 (-0.10)

Ponsse 6.10€ (6.63€) -0.15 (-0.15)

UPM 8.295€ (9.23) -0.20 (-0.20)

Nokia 2.09€ (2.244€) -0.30 (-0.30)

Uponor 8.80€ (7.94€) -0.30 (-0.45)

Lännen tehtaat 14.50€ (13.20) -0.40 (-0.40)

Atria 6.60€ (5.20€) -0.60 (-0.80)

Raute 7.80€ 7.67€ -0.70 (-0.75)

Kesla 4.45€ (4.60€) -0.80 (-0.70)

Lassila&Tikanoja 11.67€ (10.41€) -0.80 (-0.75)

Lemminkäinen 14.59€ (16.43€) -0.80 (-0.85)

Comptel 0.41€ (0.40€) -0.85 (-0.85)

Capman 0.84€ (0.86€) -0.85 (-0.85)

Martela 5.46€ (5.96€) -0.85 (-0.85)

Digia 2.71€ (2.78€) -0.90 (-0.90)

Rautaruukki 4.978€ (5.57€) -1.00 (-1.00)

Pöyry 3.02€ (3.40€) -1.00 (-1.10)

Ixonos 0.77€ (0.85€) -1.35 (-1.35)

Outokumpu 0.735€ (0.7945€) -1.60 (-1.60)

Componenta 2.00€ (2.87€) -1.85 (-1.90)

Balancen lista 11.11.2011 verrattuna nykytilanteeseen (09.11.2012)

1. Orion 14.62€ osinko/% 1.42€/8.9% nyk 19.83€ yht 45.3%
2. YIT 11.44€ osinko/% 0.60€/5.2% nyk 14.98€ yht 36.2%
3. Sampo 19.64€ osinko/% 1.20€/6.1% nyk 23.65€ yht 26.5%
4. UPM 8.44€ osinko/% 0.60€/7.1% nyk 8.295€ yht 5.4%
5. Stora Enso 4.43€ osinko/% 0.30€/6.8% nyk 4.886€ yht 10.3%
6. Sponda 3.12€ osinko/% 0.16€/5.1% nyk 3.34€ yht 12.2%
7. Nordea 6.12€ osinko/% 0.26€/4.2% nyk 6.95€ yht 17.8%
8. Huhtamäki 8.46€ osinko/% 0.46€/5.4% nyk 12.91€ yht 42.2%
9. PKC 11.53€ osinko/% 0.60€/5.2% nyk 13.46€ yht 21.9%
10. Tieto 12.02 osinko/% 0.75€/6.2% nyk 15.00€ yht 31.0%

Balancen listan keskimääräinen osinkoprosentti on yli 6%. Tässä mukana Orionin pääomanpalautus (0.12€). Keskimääräinen tuotto on vuodessa ollut 24.9%. Pidän saavutusta aika huikeana, kun ottaa huomioon sen ettei OMXH capped ole liikkunut oikeastaan minnekään. En tiedä tarkkaa osinkoprosenttia mitä on ollut Capped-indeksillä, mutta vaikka otettaisiin keskimääräiseksi osinkoprosentiksi 5% niin silti ero Balancen listan ja vertailuindeksn välillä on huikean suuri.

TT:n lista 11.11.2011

1. N.Renkaat 26.95€ osingot/% 1.20€/4.5% nyk 31.23€ yht 20.3%
2. Vacon 35.15€ osingot/% 0.90€/2.6% nyk 38.50€ yht 12.1%
3. Affecto 2.47€ osingot/% 0.11€/4.5% nyk 2.67€ yht 12.6%
4. Kone 41.47€ osingot/% 2.90€/5.9% nyk 56.20€ yht 42.5%
5. Okmetic 4.92€ osingot/% 0.43€/5.7% nyk 4.61€ yht 2.4%
6. Basware 18.49€ osinko/% 0.41€/2.2% nyk 22.00€ yht 21.2%
7. Metso 28.93€ osingot/% 1.70€/5.9% nyk 26.87€ yht -1.2%
8. PKC 11.53€ osingot/% 0.60€/5.2% nyk 13.46€ yht 21.9%
9. Digia 3.02€ osingot/% 0.00€/0.0% nyk 2.71€ yht -11.0%
10. YIT 11.44€ osingot/% 0.70€/6.2% nyk 14.98€ yht 36.2%

TT:n listan osinkoihin on laskettu Koneen ja Okmeticin lisäosingot (1.50€ ja 0.15€) Nämä pois jättämällä tilanne muuttuu hieman, mutta niiden kanssa keskimääräinen tuotto on ollut 15.7% vuodessa mitä pidän sitäkin suhteellisen hyvänä saavutuksena. Balancen listalta tosin on tullut ainakin vuodessa aika pahasti turpaan, mutta sijoittamista voi verrata maratoniin, joten en lähde suurempia johtopäätöksiä vielä tekemään edes sen suhteen voiko TT:n listalla pärjätä paremmin kuin indeksisijoittamisella, vaikka tällä hetkellä vastaus näyttää ilmiselvältä. Ongelmana on myös allekirjoittaneella se ettei minulla riitä rahat hajauttamaan tällä hetkellä sijoituksia kymmeneen eri osakkeeseen, jotta voisin niitä ostaa ja myydä listani mukaan. Mitä taas tulee Balancen listan ja TT:n listan eroihin niin näkisin Balancen olevan enemmän keskittynyt tasearvoihin, kun taas oma listani on keskittynyt selkeästi enemmän kasvuun. Tämä näkyy selvästi varsinkin, kun pörssikurssit ja tulokset ovat ennemmin laskussa kuin nousussa.

Ja vielä vastuunvapautuslause: En tiedä mistään mitään enkä anna sijoitusvinkkejä. TT:n lista on yhden tunarin tekemä lista seuraamistaan yrityksistä eikä edusta minkäänlaista absoluuttista totuutta sijoituskohteen hyvyydestä tai huonoudesta!

Kuinkas moni on muuten tulossa sijoitusmessuille ensi viikolla Wanhaan Satamaan? Itse tulen sinne näillä näkymin torstaina, sillä se sopii minulle paremmin.

- TT

Lokakuu2012 cash +425 Salkku -0.30% Yhteensä 8360€

Lokakuu oli pettymys oikeastaan kahdella rintamalla, sillä niin tulot kuin menot pettivät jonkin verran. Kun syyskuun lopussa arvelin ylijäämän olevan 600-700€ niin se jäi kuitenkin selkeästi sen alle. Suurempi syy tulojen vähyyteen oli kyllä itsessäni, sillä en panostanut riittävästi tähän asiaan. Käytännössä loppuvuonna on tulossa selkeitä hetkellisiä muutoksia normirutiineihin mikä taas piristää elämää. Nämä eivät kuitenkaan ole pysyviä vaan ne kestävät noin kuukauden. Tästä lisää myöhemmin.

Tuloja oli noin 150€ vähemmän kuin olin ajatellut ja tästä ei ole kyllä ketään muuta syyttäminen kuin itseään. On tietysti näin jälkikäteen helppo taas torua itseään tekemättä kuitenkaan mitään asialle. Olin kyllä toisaalta aika väsynyt, joten ehkä se oli ihan hyväkin höllätä hieman menoa. Tänä syksynä on myös ollut hieman enemmän kilpailua noista ”töistä”, joten se on myös yksi syy ettei tullut saatua rahantuloa samalla tavalla aikaiseksi. Marraskuun tulot näyttävät tällä hetkellä ihan kohtuullisilta, sillä pari ensimmäistä viikkoa kiirettä riittää.

Menopuoli petti paljon yllättävämmin kuin tulopuoli, mutta sille ei taas voi mitään. Suurin syy siihen on se, että äidilläni loppui rahat jo kuun puolivälissä ja jouduin ”lainaamaan” hänelle rahaa loppukuussa. Käytännössä tämä tarkoittaa sitä, etten tule noita rahoja näkemään, sillä hänen rahatilanteensa tuskin paranee kovin nopeasti. Ongelmana hänellä on se ettei hänellä ole mitään puskurirahastoa, kun tulee ylimääräisiä menoja kuten lääkärilaskuja. Nämä lainaamani rahat menevät kyllä suoraan luottotappioihin joita tuli vajaa satanen. En olisi yllättynyt vaikka tämä ilmiö jatkuisi tulevaisuudessakin ja itseasiassa tällä hetkellä näitä kuittaamattomia luottotappioita on vielä lisää, joten nekin joutuu varmaan kirjaamaan tappioiksi vuoden loppuun mennessä. Itselleen tärkeämpien ihmisten auttaminen on kuitenkin mielestäni tärkeämpää kuin raha, joten katsotaan mitä tulevaisuus tuo tullessaan tällä saralla. Tässä on tietysti allekirjoittaneelle hyvä projekti hoidettavaksi eli äitini rahatilanteen parantaminen tasolle, jolla ei tarvitse käyttää luottokorttia itsensä elättämiseen väliaikaisesti. Marraskuulle odottelen hieman suurempaa ylijäämää kuin lokakuulle ja kaikki alle viidensadan Euron saldot ovat pettymyksiä.

Sijoitusten arvojen heittelyt ovat olleet hyvin pieniä lokakuussa eikä niistä oikeastaan voi vetää kovin suuria johtopäätöksiä. Mitä taas tulee Fortumin osavuosikatsaukseen niin osakekohtainen tuloshan oli markkinoiden odotuksia selkeästi heikompi ja tämän seurauksena Fortum alkaakin tehostamaan toimintojaan. Tarkempia tietoja ei juurikaan annettu, joten enpä osaa asiasta sen enempää kertoa. Ilmeisesti kuitenkin tasetta siivotaan myymällä joitakin suhteellisen merkityksettömiä omistuksia. PKC Groupin osavuosikatsaus tulee huomenna torstaina, joten saa nähdä missä mennään sen suhteen. Odotan huonoja näkymiä seuraaville kvartaaleille, mutta markkinoille se voi tulla yllätyksenä. Sen sijaan osakekohtaisen tuloksen odotan olevan vielä kohtalaisen, mutta ilmeisesti näkymät voivat olla hyvinkin sumeat. Mitä tulee mahdollisiin lisäsijoituksiin niin niiden aika ei ole vielä, jos ei mitään ihmeellistä kurssilaskua yhtäkkiä satu.

Mitä taas tulee henkilökohtaisiin asioihin niin terveellinen elämä jatkuu eikä ole tullut tarvetta vetää perskännejä tai yleensäkään ottaa alkoholia ja olen siitä kehityksestä aika helvetin iloinen. Tästä hyvänä esimerkkinä oli ”ulkomaanreissu” Turkuun joka on mielestäni pk-seudulla hyvin aliarvostettu paikka. Mainittakoon vielä sen verran, että vaikka maksoin noin 15 Euroa pizzasta siellä niin se oli kyllä jokaisen Euron arvoinen ja joskus laadusta vaan kannattaa maksaa, mutta ei kuitenkaan ihan mitä tahansa. Mitä tulee siihen jo heti alussa mainitsemaani muutokseen niin lähden marraskuun lopussa kuukaudeksi Saksaan ja tulen olemaan siellä sen verran kiireinen ettei minulle jää aikaa juurikaan kirjoittaa blogia mikä tarkoittaa hiljaiseloa lähdöstäni jouluun saakka. Ehdin ehkä kerran viikossa hieman kertoilla tapahtumista, mutta tuskin sen enempää. Voi olla, että blogini päivittäminen harvenee jo sitäkin ennen, joten pyydän kärsivällisyyttä mikäli ei heti uutta kirjoitusta ala näkymään edellisen ilmestyttyä. Menen myös käymään risteilemässä Itämerellä mikä myös aiheuttaa tauon bloggaamisessani ensi viikolla. Nämä tauot tulevat kyllä ihan hyvään saumaan, sillä välillä on hieman vaikeampaa keksiä hyviä aiheita kirjoittamiseen ja valitettavasti taas on menossa sellainen vaihe. En pane yhtään pahakseni, jos joku niitä ehdottaa, mutta jonkin verran kiireitä nyt tuppaa olemaan loppuvuonna, joten en tiedä tarkkaan miten ehdin tätä blogia päivittämään. Tulen kyllä kirjoittamaan ainakin Saksan reissusta jossain välissä ennen lähtöä enemmän, sillä kyseessä on allekirjoittaneelle uusi mielenkiintoinen kokemus jota odotan jo suhteellisen innokkaasti.

Hyvää marraskuuta vaan kaikille. Toivotaan, että lunta sataisi, jotta tämä niin masentava pimeys hieman hellittäisi.

- TT

Alice Schroeder, The Snowball, Warren Buffett and the business of life

Elikkäs tämä Buffettin elämänkerta on noin 800-sivuinen kirja jo otsikossakin mainitusta maailman parhaimmasta ”sijoittajasta”. Sijoittaja löytyy lainausmerkeistä, koska kyseinen herra on varsinaisesti enemmän aktiivinen omistaja kuin kaveri joka laittaa vain rahansa yritykseen ja odottaa tuottoja. Tällä kertaa en rupea hirveän tarkasti käymään kirjan sisältöä läpi vaan keskityn lähinnä sen opetuksiin. Mainittakoon sen verran etten oikeastaan suosittele lukemaan koko kirjaa mikäli olet sattunut hänestä jo aikaisemmin kirjoja lukemaan, sillä niitä on kirjoitettu enemmän. Tämän opuksen sijaan suosittelisin lukemaan Roger Lowensteinin kirjan Buffettista joka on monta sataa sivua lyhyempi, mutta kuitenkin hyvin kirjoitettu ja sisältää kaikki tärkeimmät opetukset herran uralta ja elämästä.

Tärkein opetus mikä itselleni tuli mieleen kirjasta on monen kymmenen miljardin omaisuuden keränneen miehen toteamus: ”mikäli sinulla ei vanhoilla päivillä ole sellaisia ihmisiä ympärillä jotka sinusta välittävät olet epäonnistunut elämässäsi”. Tämä on ehkä tärkein opetus jonka kirjasta voi saada ja tässä monella ihmisellä on huomattavan paljon parannettavaa omassa elämässään. Kirjasta käy myös hyvin ilmi kuinka Buffett ei ollut läsnä lastensa kanssa, vaikka kotona töiden jälkeen olikin, kun kaikki aika meni tutkiessa yrityksiä. Myös asumusero vaimon kanssa tuli jossain välissä tämän seikan takia. Täytyy kuitenkin aina huomoia ettei sellaista määrää rahaa kerätä viettämällä ”normaalia” perhe-elämää vaan se vaatii tiettyä ”sekopäisyyttä”, jotta yleensä edes sellaista ”vahingossa” pääsee tapahtumaan. Äärimmäisyyksiin meneminen, kun vaatii aina jonkin järkigeenin puuttumisen.

Kirjan opetus rahan suhteen tuleekin sitten jo ilmi nimessä eli tuossa kuuluisassa Buffettin lumipallossa jota on hyvin helppo verrata korkoa-korolle-ilmiöön, sillä lumipalloa vierittäessä se koko ajan kasvaa ja niin myös käy, kun sijoittaa kaikki tuottonsa uudelleen niin rahasumma tuottaa koko ajan noita tuottoja lisää. Buffett on ollut tämän ilmiön hyödyntämisessä mestari, sillä hän ei ole omien kykyjensä vuoksi halunnut yhtään pienentää tuota lumipallon kasvattamista jakamalla osinkoja vaan on aina sijoittanut kaiken saamansa pääoman uudelleen. Tämän ilmiön hän tajusi jo hyvin aikaisin, sillä oli jo 16-vuotiaana tienannut hyvin paljon rahaa mistä sitten muodostui lisää pääomia. Vakuutusyhtiöt ovat myös sen takia olleet Buffettin sijoituksissa hyvin korkealla, koska vakuutusyhtiöthän saavat asiakkailtaan rahat jo käyttöönsä ennen vahingonkorvauksiaan ja ne voivat laittaa rahansa pyörittämään tuota kuuluisaa lumipalloa hyvin aikaisin. Buffethan on jo käytännössä pyörittänyt samaa lumipalloa kuutisenkymmentä vuotta piakkoin, vaikka Berkshirehän ei ihan niin vanha olekaan. Tämä on myös yksi suuri salaisuus monien kymmenien miljardien tuottoihin yhden ihmisen elinaikana. Oma esimerkkini tästä lumipallosta voisi olla vaikka seuraava: Koska keskimääräinen tuotto on noin 7% osakesijoittamisessa niin se tarkoittaa pääoman kaksinkertaistamista kymmenessä vuodessa. Tuossa Buffettin 60 vuodessa 1000€ on muuttunut 64000€:ksi keskimääräisellä tuotolla. Tietysti Buffettin lumipallo on kasvanut ihan eri vauhtia, joten tuo oma esimerkkini ei kerro hänen sijoituksistaan hirveästi, mutta ehkä siitä mitä nykynuoren sijoittamisen aloittaminen aikaisin tarkoittaa.

Mitä taas tulee Buffettin ja hänen oppi-isänsä Benjamin Grahamin eroihin niin Grahamhan luotti paljon enemmän hajauttamiseen kuin mitä oppipoikansa. Hän myös vaikutti omistamiinsa yrityksiin vähemmän kuin mitä Buffett on tehnyt. Grahamin periaate oli löytää mahdollisimman monta hyvää ja halpaa yritystä ja hajauttaa sijoituksensa niihin, kun taas Buffett on suurimmat rahamääränsä tehnyt muutamilla hyvillä yrityksillä kuten Geicolla, Coca Colalla ja American Expressillä. Näissä hän on myös ollut hyvin suuressa roolissa mitä tulee yritysten johtamiseen. Tällä hetkellä pitäisin Berkshiren suurimpana ongelmana ettei sen pääomilla ole kovin helppo saada ostettua riittäviä määriä enää lisää tuottavia yrityksiä, sillä pääomat ovat niin suuria ettei parinkaan miljardin Dollarin kertasijoituksetkaan enää juuri tunnu missään. Hyvien ja riittävän isojen yritysten osto on varsin hankalaa Berkshirelle ilman suurempaa markkinoiden romahtamista.

Suosittelen kyllä kirjan lukemista huolimatta 800-sivuisuudesta, mutta mikäli olet lukenut Buffettin elämästä aiemmin niin lue ainoastaan ne kohdat joissa ei mainita yksityiselämästä juuri mitään. Ne on mielestäni suhteellisen helppo kirjasta poimia selaamalla. Suosittelen myös lukemaan lapsuus- ja nuoruusvuosista kaiken, sillä mielestäni ne ovat mielenkiintoisin pala hänen yksityiselämästään. Kirja löytyy varmasti muutamasta pk-seudun kirjastosta, joten sieltä vaan etsimään. Sen myös saa varmasti ostettua jostain nettikirjakaupasta suhteellisen edullisesti ja se on hyvä vaihtoehto mikäli ei omista Buffettista mitään kirjaa.

Lähden tästä viikonlopun viettoon Suomen Turkuun, joten en välttämättä palaa asiaan kovin nopeasti mikäli teillä on kommentoitavaa, mutta yritän sunnuntai-iltana kommentoida takaisin mikäli joku sitä ennen ehtii jotain kertomaan.

Rahoitusmarkkinavero tulee? Entä sitten?

Otsikossa on kysymysmerkki lähinnä sen takia ettei mitään ole päätetty vielä täällä Suomessa. Mikäli uskoo joulupukkiin tai hammaskeijuun niin voi tietysti olettaa ettei tulevillä vaaleilla ole mitään merkitystä poliitikkojen päätösten ajankohtaan. Tässä kirjoituksessa on tarkoitus käydä läpi hieman sitä mitä se tarkoittaa lähinnä omasta näkökulmastani.

Kaiken kaikkiaan pidän tätä hyvinvointivaltiota sellaisena jossa koneisto voi hyvin ja sitten muut jäsenet valjastetaan ylläpitämään tätä järjestelmää kunnes nykyisen globalisaation vaikuttaessa viimeiset sammuttavat valot. Rahoitusmarkkinaveroa taas pidän Eurostoliiton byrokraattien tapana saada taas lisää valtaa. Tässä vaiheessa on kuitenkin huomioitava ettei tähän hullutukseen ole Suomen todellakaan pakko osallistua, vaikka niin tulee kuitenkin käymään Suomen toimiessa taas ”mallioppilaana” välittämättä kansallisista eduista. Rahoitusmarkkinaveron on siis tarkoitus mennä suoraan ilmeisesti EU:lle? Korjatkaa jos olen väärässä! Ottaen huomioon Suomen olevan selvä nettomaksaja jo melkein miljardi Euroa vuodessa niin siihen suuntaan ei mielestäni pidä antaa senttiäkään lisää varsinkin kuin satumme elämään sellaisessa maassa jonka vieressä on länsinaapuri joka ei lähes sadan prosentin varmuudella tule osallistumaan tähänkään hullutukseen. On siis aivan järjetöntä antaa tällainen kilpailuetu naapurille. Mikäli kaikki maat maailmassa osallistuisivat niin siinä tapauksessa näkisin siinä jotain järkeä.

Vaikka en ylimääräistä veroista pidäkään niin silti on mielestäni ihan käypää kysyä entä sitten? Suomessa on kuitenkin hyvinkin paljon mahdollisuuksia välttää veronjenmaksua omilla valinnoillaan ja rahoitusmarkkinavero tullessaan siirtää ihmisten sijoituksia sinne missä sitä ei tarvitse maksaa. Mikäli olen oikein ymmärtänyt niin siinä tapauksessa Ruotsin pörssiin sijoittaminen ei tule maksamaan lisää suomalaisille? Tämä tietysti tulee sitten vaatimaan uutta asennoitumista Helsingin pörssiin niille ihmisille joilla sijoitettavaa varallisuutta on sen verran paljon, että tuo 0.1% alkaa jo näkymään suhteellisesti kuluissa. Omat kaupankäyntimaksuni, kun ovat puolen ja yhden prosentin välissä ei tässä tapauksessa kaupankäynnin suhteellinen kallistuminen tunnu juuri missään. Koska kyseessä on 0.1%:n vero JOKAISESTA kaupasta on pakko olettaa tämän siis koskevan kaikkia eikä pelkästään piensijoittajia. Tämän veron tullessa voimaan voidaankin sitten sanoa niille pelureille hyvästit, jotka toimivat Helsingin pörssissä, sillä 0.1% jokaisesta osakekaupasta käytännössä vaikuttaa huomattavan paljon enemmän kauppojen määrän ollessa aivan eri luokkaa kuin niillä, jotka säästävät hyvin pitkäksi ajaksi. Tämä tietysti tarkoittaa sitten selkeää likviditeetin vähenemistä joka johtaa myös volatiliteetin eli hintojen vaihtelun selkeään vähenemiseen ja spreadien eli osto- ja myyntihintojen välisen erotuksen kasvamiseen mikä myös vähentää vähemmän vaihdetuissa osakkeissa mahdollisuuksia tehdä voittoja nopeassa kaupankäynnissä. Myös ”pakkomyyntien” ollessa kyseessä saa myyjä vähempivaihtoisissa osakkeissa saa vähemmän rahaa. Tämän viimeisen asian ollessa kyseessä on suuremmassa mittakaavassa kyse aivan mitättömästä asiasta. Oma arvioni on, että tämä kehitys tulee johtamaan myös osinkoprosenttien nousuun osakkeiden pysyessä suhteellisesti halvempina tässä periferiapörssissä kaupankäynnin vähentyessä. Osakekaupan täydelliseen hyytymiseen en usko tässäkään tapauksessa.

Mitä sitten tulee esimerkiksi eläkeyhtiöihin niin tämäkin päätös on sitten käytännössä pois erityisesti nuorten lompakoista, sillä muistaakseni TELA ilmoitti eläkemaksujen nousupaineeksi tämän päätöksen tullessa voimaan 0.8% lisää palkasta mikä on jo isompi potti nuorille ottaen huomioon jo senkin, että muutenkin on kyse jo siitä ettei nykynuoret tule saamaan läheskään samaa osaa palkoistaan eläkkeenä kuin jo eläkkeelle siirtyneet. En usko eläkeyhtiöiden erivapauksiin tässä asiassa, sillä kyse on nimenomaan EU:n keksimästä turhakkeesta jonka tarkoituksena on kerätä nimenomaan juuri byrokraattien käyttöön rahaa. Mitä taas tulee pankkien uhkailuihin siirtyä Ruotsiin niin antaa mennä vaan. Nykyisessä taloustilanteessa, kun tulemme näkemään laajoja ongelmia ja pankkien tulevia luottotappioita kilpailukykymme romahtaessa ja asuntolainojen maksukyvyn mennessä. Pankkien siirtyessä kirjoille muualle ei meidänkään pidä silloin näitä luottotappioita veronmaksajina kuitata vaan ne menevät sitten esimerkiksi Ruotsiin maksettavaksi mikäli pankit joutuvat vaikeuksiin. En kuitenkaan tähän maanvaihtoon usko, joten kannattaa jo henkisesti varautua myös kotimaisten pankkien auttamiseen. Tähän on tosin niin pitkä matka ettei siitä kannata vielä murehtia suuremmin.

Kaikista lyhyimmin voi sanomani tiivistää siihen, että asiakas maksaa AINA oli sitten kyse mistä tahansa kaupankäynnistä ja sen kuluista. Asiakas voi toisaalta yleensä päättää haluaako se sitten tehdä koko kauppaa vai ei. Rahoilla on aina mahdollisuus äänestää! Itkeminen ja valittaminen ei auta mitään vaan aiheuttaa lähinnä henkistä pahoinvointia.

Hyvää viikon jatkoa!

-TT

Elokuu2012 Cash +110 Salkku +5.3% Yhteensä 6955€

Kuten monet kassatilanteesta näkevät niin allekirjoittaneelle elokuu oli epäonnistunut ja se meni oikeastaan pilalle jo heti ensimmäisenä viikonloppuna kaverini hääjuhlissa. Kuten monet jo arvaavatkin ja tietävätkin niin olin kännissä ja teloin jalkani joka on yksi työvälineistäni mikä pakotti allekirjoittaneen himmailemaan ”työnteon” kanssa jalkaa säästellen. Tämän loukkaantumisen ironia on siinä, että olin jo ennen häitä päättänyt lopettaa viinanjuonnin niihin kinkereihin. Ennen kuin käsittelen tuota tapahtumaa tarkemmin niin mennään sitten suoraan raha-asioihin.

Tällä kertaa menopuoli oli aika pitkälti odotettu, mutta tietyllä tavalla kuitenkin erilainen, sillä kuukauden viimeisenä päivänä perjantaina maksoin jo sekä syyskuun että lokakuun seutulippuni mikä tiesi noin 180€:n ylimääräistä menoa. Koska se lippu on kuitenkin maksettu elokuun puolella niin jotta saisin seurattua kassavirtoja mahdollisimman tarkasti lisäsin sen jo suosiolla menoksi elokuulle. Sillä ei oikeastaan ole juuri suurempaa käytännön merkitystä, sillä menoni pyrin suunnittelemaan aina vuodeksi. Juoksulenkkareita en ostanut elokuussakaan, sillä tuon jalkavamman takia ei paljon pystynyt juoksemaan silloin, kun olisi ollut parhaat ajankohdat. Omistan kuitenkin Gore-Tex tossut ja senkin takia en tarvitse juoksutossuja tavalliseen käyttöön. Syyskuun menopuoli näyttää hyvinkin stabiililta ja on suunnilleen samanlainen kuin elokuussakin lukuunottamatta seutulipun kustannuksia ilman suurempia yllätyksiä. Heti ekana viikonloppuna onkin vuorossa perinteinen saariviikonloppu johon siirryn vasta lauantaina, jotta saisin hieman kurottua elokuussa jalkavamman takia menetettyjä tuloja. Muita hupireissuja ei minulla vielä olekaan tiedossa, mutta varmaan jotain hauskanpitoa on kuitenkin luvassa josta en vielä ole tietoinen. Tämän lisäksi on taas aika ostaa muutama kirja, sillä tähän ”heikkouteeni” menee joitakin kymppejä rahaa käytännössä joka toinen kuukausi. Siitä pitäisi sitten jäädä sen verran rahaa, että saavuttaisin vihdoinkin huvibudjettini kanssa tavoitteet, sillä toukokuussa tehty ex-tempore polttarireissu Tallinaan veti sen tasaisen käytön moneksi kuukaudeksi miinuksille.

Elokuun tulopuoli oli jo aikaisemmin mainitusta kännitöhöilystä johtuen selkeä pettymys ja jäin noin kolmisen sataa miinukselle aiotusta. Eipä tähän voi muuta sanoa kuin typeryys on kallista. Syyskuu on ollut yleensä yksi kiireisimmistä ja tuottoisimmista kuukausista ja niin näyttäisi ainakin parin ensimmäisen viikon perusteella olevan. Toivotaan ettei tapahdu mitään odottamatonta vaan pääsee taas takaisin normaaliin päiväjärjestykseen.

Ja elokuun salkkumuutoksista sen verran, että PKC-Groupin osari oli varsin hyvä ja kurssi nousikin heti ensimmäisenä päivänä noin neljätoista prosenttia muistaakseni. Tämän jälkeen se onkin sitten laskenut samaan tasoon kuin mitä ennen tokan kvartaalin tulosta. Tämä johtuu suuren rahan myynneistä mikä kielii tietysti siitä, että aika monelta on usko loppumassa tai sitten ne myyvät jostain toisesta syystä. Tietysti hyvät kvartaalitulokset muodostavat erinomaisia myyntipaikkoja niille joilla osakkeita on suuria määriä, sillä silloin myymällä ei myyntihinta tipu niin alas. Uskoisin näiden suurien myyntien olevan tehty ainakin parin suuromistajan toimesta erinäisistä syistä. Toinen on Nordean joku hallintarekisterissä oleva myyjä ja toinen saattaa olla AS Harju Elekter joka on myynyt Handelsbankenin kautta, mutta tätä arvausta viisaampia ollaan maanantaina jolloin omistajalista elokuun lopussa on julkaistu. Ei kannata kivittää väärästä arvauksesta :D Pointti on lähinnä se, että niitä myymättömiä osakkeita vielä riittää noilla isoilla pojilla. Myös entinen toimitusjohtaja Harri Suutari on myynyt taas osakkeitaan mikä ei välttämättä ole kaikista parhain merkki siitä mitä tuleman pitää. Hän ei kuitenkaan ole sentään vielä kaikkia osakkeitaan laittanut rahaksi, joten paniikkia ei kannata muodostaa. Fortum taas on noussut hieman, mutta mitään rajumpaa liikettä ei ole siltä nähty. Täytyy kuitenkin muistaa käteisvarojeni olevan suhteellisen pienet vielä tällä hetkellä, joten allekirjoittaneelle on ihan hyväksi ettei hinnat kohoa mahdottoman korkeiksi ennen lisäostoja. Tärkeämpäähän on pidemmällä tähtäimellä kuitenkin yritysten terve tuloskasvu. Osakkeiden hinnat kun heiluvat aina vähän miten sattuu Herra Markkinan päähänpistojen mukaan. Oma arvaukseni markkinoista on se, että syyskuussa alkaa olla liikettä johonkin suuntaan eikä pienivaihtoinen paikallaan pysyminen enää jatku. Oma arvaus fundamenttien ohessa on alas, mutta enpä mä osaa noita ennustaa.

Tällä kertaa elämäntapakatsauksessa keskityn ”kuningas” alkoholiin. Kuten jotkut teistä tietävät niin on tarkoitus pitää ainakin loppuvuoden mittainen tauko tuon ”nautintojuoman” käytössä. Tämän päätöksen tein jo heinäkuun lopussa ja silloin oli tähtäimessä Ron T:n hääjuhlassa lopetus joka oli aika tasan tarkkaan neljä viikkoa sitten. Tämän jälkeen en sitten olekaan koskenut kyseiseen tavaraan ja seuraukset olivat aluksi hyvinkin mielenkiintoiset. Oikeastaan heti ensimmäisinä päivinä himo iski selvästi voimakkaampana kuin yleensä muulloin ja alkoholia nähdessäni teki hirveästi mieli taas keksiä joku ”hyvä” tekosyy. Pikkuhiljaa tuo oma pääkin alkaa rauhoittua nähdessäni olutta ruokakaupoissa. Suurin syy tuolle pidemmälle tauolle on kuitenkin se ettei viinanjuonnissani ole taas ollut pitkään aikaan mitään tolkkua ja tämä kehitys on taas saatava katki. En juo kovin usein, mutta kun juon niin OTAN kuten Nykäsen Masa on sanonut. Olen tässä viimeiset viisi vuotta käytännössä miettinyt jo pidempään lopettavani kokonaan ja saa nähdä mitä tapahtuu sitten myöhemmin. Ensimmäinen tavoitteeni on todellakin vuoden loppu ja sitten pitää katsoa mihin siitä mennään. Kaukana tulevaisuudessa saattaa siintää se päätös etten juo enää mitään vuodenvaihteen jälkeenkään, mutta who knows?? Käytännössä voin juoda pari ennen kuin tosihimo iskee ja lopettaa siihen, mutta en tiedä kannattaako ottaa enää sitä riskiä, että tulee taas vedettyä ihan holtittomat kännit.

No tässä olikin sitten kaikki elokuulta. Katsotaan ja ihmetellään mitä tuleman pitää.

- TT

TT:n lista Q2 2012

Moi taas.

TT:n listan julkaisu on valmis kaikkien seuraamieni yritysten tulosten tultua tällä viikolla julkaistuksi. Olen käynyt niiden numerot läpi ja tällä perusteella olen sitten saanut seuraavan listan aikaiseksi. Tämä lista ei sisällä sijoitussuosituksia eikä minkäänlaista laadullista analyysia vaan perustuu ainoastaan yritysten ilmoittamiin eri tunnuslukuihin. Laskukaavaa en aio antaa kenenkään käyttöön eikä sitä kannata allekirjoittaneelta kysellä kuten ei minkäänlaisia sijoitusvinkkejäkään, sillä omaan ainoastaan mielipiteitä enkä osaa ennustaa. Toivottavasti kuitenkin listaa lukiessa voi jokainen itse miettiä, että onko toi Rautaruukki (sattumanvarainen esimerkki) juuri nyt sellaisessa kunnossa, että sitä kannattaa ostaa? Jokainen tekee päätöksensä itse oli ne sitten oikeita tai vääriä. Lista näyttää seuraavalta:

17.08.12 10.05.12

Nokian Renkaat 32.59€ (36.28€) 1.85 (1.85)

Outotec 40.70€ (35.60€) 1.35 (1.35)

Affecto 2.82€ (2.74€) 0.95 (0.95)

PKC Group 13.90€ (15.24€) 0.95 (0.85)

Kone 50.90€ (46.54€) 0.90 (1.00)

Metso 30.92€ (29.78€) 0.90 (0.90)

Orion B 16.51€ uusi 0.90 uusi

Okmetic 4.90€ (5.18€) 0.80 (0.90)

Ramirent 6.22€ (6.34€) 0.75 (0.75)

Raisio K 2.60€ uusi 0.75 uusi

Teleste 3.90€ (3.96€) 0.70 (0.70)

Cramo 8.63€ (10.52€) 0.50 (0.70)

Vacon 39.00€ (39.00€) 0.40 (0.40)

Fortum 14.26€ (16.25€) 0.35 (0.95)

Konecranes 21.72€ (21.44€) 0.30 (0.25)

Amersports 9.56€ (10.41€) 0.30 (0.20)

Nordea 7.84€ (6.38€) 0.25 (0.35)

Cargotec 19.27€ (24.17€) 0.20 (0.75)

Sponda 3.37€ uusi 0.20 uusi

Basware 21.51€ (21.50€) 0.15 (0.25)

Wärtsilä 26.30€ (29.81€) 0.15 (0.25)

Elisa 17.18€ uusi 0.15 uusi

Uponor 7.93€ (9.59€) -0.45 (0.10)

YIT 15.34€ (15.72€) 0.10 (0.10)

Sampo 23.16€ (20.19€) 0.05 (0.05)

Etteplan 2.74€ (2.65€) 0,05 (-0.15)

HK 3.36€ (3.63€) 0.05 (0.05)

Kesko B 21.84€ (20.56€) 0.00 (0.05)

Kemira 10.48€ (9.26€) -0.05 (-0.05)

Sanoma 7.45€ (7.265€) -0.10 (-0.10)

Ponsse 6.63€ (7.02€) -0.15 (-0.55)

Huhtamäki 12.06€ (11.57€) -0.20 (-0.15)

UPM 9.23€ (9.23) -0.20 (-0.20)

Nokia 2.244€ (2.468€) -0.30 (-0.20)

Lännen tehtaat 13.20€ (14.00) -0.40 (-0.40)

Kesla 4.60€ (5.06€) -0.70 (0.00)

Raute 7.67€ 8.62€ -0.75 (-1.55)

Lassila&Tikanoja 10.41€ (10.57€) -0.75 (-0.85)

Atria 5.20€ (5.80€) -0.80 (-0.60)

Comptel 0.40€ (0.55€) -0.85 (-0.25)

Capman 0.86€ (0.94€) -0.85 (-0.55)

Lemminkäinen 16.43€ (17.63€) -0.85 (-0.85)

Martela 5.96€ uusi -0.85 uusi

Digia 2.78€ (2.64€) -0.90 (-0.95)

Rautaruukki 5.57€ (6.36€) -1.00 (-1.00)

Pöyry 3.40€ (5.94€) -1.10 (-0.30)

Ixonos 0.85€ (0.90€) -1.35 (-0.75)

Outokumpu 0.7945€ (1.002€) -1.60 (-1.60)

Componenta 2.87€ (3.41€) -1.90 (-1.55)

Mitä tulee listan muutoksiin edelliseltä kvartaalilta niin ne ovat loppujen lopuksi aika pieniä muutamaa yritystä lukuunottamatta. Fortum ja Cargotec ovat tulleet selkeästi alaspäin ja pohjalta on Raute aloittanut nousunsa, mutta jääköön nähtäväksi mihin suuntaan kehitys yrityksellä menee. Näiden kolmenkin yrityksen muutokset ovat aika pieniä, mutta kuitenkin ihan eri suuntaan menossa kuin mitä aiemmin, joten seurataan seuraavat kvartaalit näitä hieman tarkemmin. Itse omistan Fortumia, joten se on varmasti eniten tarkkailun alla allekirjoittaneella.

Muutama sananen listan uusista tulokkaista:

Orion on ainut lääkefirma kotipörssissämme ja omaa tällä hetkellä aivan huikean oman pääoman tuoton mikä johtuu mitä ilmeisemmin siitä, että yhtiö on verrattain pitkään pärjännyt tiettyjen patenttien avulla. En ole hirveän tarkkaan seurannut, mutta Orion on kuitenkin viime vuosina ollut vahvassa tuloskunnossa. Tulevaisuudesta en hirveän hyvin tiedä, mutta mitä ilmeisemmin tiettyjen patenttien raukeaminen vaikeuttaa rahantekoa ainakin jonkin verran. Kaiken kaikkiaan yritys on laadukas ja siihen sijoittamista voi mitä ilmeisemmin kutsua defensiiviseksi, sillä lääkkeitä varmasti kulutetaan tulevaisuudessakin ja varmasti vielä enemmän väestön vanhentuessa länsimaissa.

Raisiota pidän juuri tällä hetkellä parhaimpana vaihtoehtona pörssimme elintarvikeyhtiöistä, mutta toisaalta muut niistä ovat aika helvetin huonosti hoidettuja kuten juuri julkaisemani lista kertoo jo tunnuslukujen muodossa. Raisiollakin on tosin omat ongelmansa ja ne taitavat mitä ilmeisemmin liittyä yrityksen omistajiin. Mielenkiinnolla seuraan miten yrityksellä menee.

Sponda on lisätty listalle lähinnä erään laiskasijoittaja-blogin ostojen ja niiden perustelujen vuoksi. Yritys myös toimii alalla jota en ole juuri seurannut, joten senkin takia yritys on kiinnostava allekirjoittaneelle. Viime vuodet yritys on ollut yllättävänkin vahva, vaikka markkinaolosuhteet eivät ole olleet mitenkään erityisen hyvät.

Elisa on ollut viime vuosina aikamoinen osinkokone ja sellaisena se mitä ilmeisemmin jatkaakin. Kuitenkin on vaikea tajuta mistä tulevaisuudessa yritys saa tuloskasvua ilman suuria panostuksia muihin markkinoihin kuin missä yritys juuri nyt toimii. Tietysti datamäärät jatkavat kasvuaan hamaan tappiin saakka, mutta hyvin kilpailtu ala ei jätä juuri ylimääräisiä voittoja toimijoilleen ainakaan Suomessa.

Martelasta allekirjoittaneella oli parempi käsitys ennen listalle ottoa, sillä ainakin pari viimeistä kvartaalia ovat menneet aika lailla penkin alle. Periaatteessa kuitenkin itseäni kiinnostaa se miten yritys pärjää Puolassa joka on minulle ehkä läheisin itäblokin maa johtuen siellä vietetystä kesästä muutama vuosi sitten. Myös toimistokalusteet ovat sellainen ala joka mahdollisesti kertoo siitä miten yleinen taloustilanne kehittyy lähiaikoina.

Tässä tämä lista tällä kertaa, Toivottavasti muutkin kuin minä näkevät tämän hyödylliseksi, vaikka se ei ole mikään sijoitussuositus. Mikäli haluatte listalle lisää yrityksiä niin ehdotelkaa perustellen niin katson löytyykö seuraamiseen lisäkiinnostusta.

-TT

Konecranes-analyysi

Analyysiharjoitukset jatkuvat ja tällä kertaa vuorossa on Konecranes.

Konecranes on kansainvälinen nostolaitevalmistaja joka tuottaa a toimittaa tuottavuutta lisääviä nostoratkaisuja ja palveluita valmistus- ja prosessiteollisuudelle, ydinvoimaloille,laivanrakennusteollisuudelle ja satamille. Tämän lisäksi yritys tarjoaa huoltoja ja kunnossapitoa kaikille nosturimerkeille, satamalaitteille ja työstökoneille.

Liikevaihdon kehitys vuodesta 2002 lähtien. (Milj. €)

2002, 721

2003, 665

2004, 728

2005, 971

2006, 1482

2007, 1750

2008, 2102

2009, 1671

2010, 1546

2011, 1896

Keskimääräinen kasvu noin 10% vuodessa. Konecranesin ensimmäisen vuosipuoliskon liikevaihto on ollut 1035 miljoonaa Euroa. Tässä on kasvua hieman yli 20% edelliseen vuoteen. En tosin usko tämän vauhdin jatkuvan lähivuosina vaan pikemminkin arvioin liikevaihdon pysyvän viimeisen kolmen vuoden keskiarvossa joka on noin 1.7 miljardia Euroa ilman suurempia yritysostoja. Tällä hetkellä tilauskanta on tosin ennätyslukemissa, mutta uskon sen pienenevän tulevaisuudessa selvästi.

Konsernin liiketoiminta jakautuu seuraavalla tavalla:

Uudet laitteet: 60%

Huolto: 40%

Näiden liikevoittoprosentit ovat aika pitkälti samanlaiset eikä prosentin kymmenyksiä suurempaa eroa ollut ainakaan vuonna 2011. Huollon kate on tosin parantunut alkuvuonna selkeästi. Viime vuonna uusien laitteiden myynti kasvoi selkeästi nopeammin kuin palvelut. Sama kehitys on myös jatkunut tämän vuoden ensimmäisen vuosipuoliskon aikana.

Liikevaihdon maantieteellinen jakauma:

EMEA 50% (55%)

Amerikka 29% (29%)

Aasia 21% (16%)

Huomattavaa liikevaihdon maantieteellisessä jakaumassa on Aasian nopea kasvu ja tämä tulee myös jatkumaan tulevina vuosina. Tämä johtuu maailmantalouden kasvupesäkkeiden olevan lähinnä Aasiassa tulevina vuosina. Vielä tällä hetkellä kuitenkin Euroopan ja lähi-idän alueet ovat hyvin suuressa osassa yrityksen toimintaa.

Tuloksesta ja sen mahdollisesta kehityksestä:

Huollon ja modernisoinnin osuus yrityksen tuloksesta on suurempi kuin uusien laitteiden myynti ja yritys on myös pyrkinyt tätä toimintaa kasvattamaan.

Osakekohtaisen tuloksen kehitys:

2002, 0.42€

2003, 0.22€

2004, 0.41€

2005, 0.46€

2006, 1.16€

2007, 1.92€

2008, 2.82€

2009, 1.08€

2010, 1.34€

2011, 1.35€

AVG, 1.12€

Keskimääräinen osakekohtaisen tuloksen nousu on näinä seitsemänä vuotena ollut 12% joka on aika lailla linjassa yrityksen liikevaihdon kasvun kanssa. Tämä siis tarkoittaa käytännössä sitä, että yrityksen tuloskasvu on ollut hyvinkin tervettä. Maailmantalouden supersykli koki huipennuksen vuosina 2007-2008 Konecranesin osalta. Käytännössä vuoden 2008 tulos on niin hurja etten usko yrityksen pääsevän siihen hyvin moneen vuoteen. Seuraavien vuosien keskimääräisen tuloksen arvioisin olevan jotain 1-1.3€ välillä. Tämä on varmasti pessimistisempi arvio kuin monen muun, mutta en vain yksinkertaisesti näe mistä sitä kasvua maailmantalouteen joka nostaisi myös Konecranesin tulosta olisi tulossa. Yritysostojen kautta tosin on varmaan mahdollista parantaa osakekohtaista tulosta.

Osinkohistoria:

2002, 0.24€

2003, 0.25€

2004, 0.26€

2005, 0.28€

2006, 0.45€

2007, 0.80€

2008, 0.90€

2009, 0.90€

2010, 1.00€

2011, 1.00€

AVG, 0.61€

Keskimääräinen viimeisen seitsemän vuoden osinkojen kasvu on 15.3%. Pidän tätä erinomaisena saavutuksena. En tosin odota seuraavien vuosien osinkojen juurikaan kasvavan vaan ne tulevat todennäköisesti pysymään tuossa Euron pinnassa. Osinkoprosentti nykyhinnalla on selkeästi alle viisi mikä on kuitenkin ihan kohtalainen. Lähimmällä suomalaisella verrokilla cargotecilla se on nykyhintaan verrattuna suurempi. On toisaalta muistettava Cargotecin huonompi nykytilanne. Pitäisin Konecranesille parempana sijoittaa enemmän kasvuun lähivuosina, kun huonommassa taloustilanteessa olevat kilpailijat joutuvat myymään omia toimintojaan. Tällä hetkellä markkinaosuus on 16% ja kilpailijoiden taloustilanteiden heikentyessä Konecranesilla on hyvä mahdollisuus voittaa sitä lähivuosina.Toivoisin osinkojen ulosmaksumäärän pienenevän, jotta markkinaosuuksien voittaminen onnistuisi.

Lyhyt SWOT-analyysi Konecranesista:

Strengths:

Toimitusjohtaja Pekka Lundmark ja hallituksen puheenjohtaja Stig Gustavson ovat varmasti hyvinkin lähellä parhaita yritysjohtajia Suomessa, joten johtoporras on ainakin hyvissä käsissä. Lundmarkilla on muutaman miljoonan Eurosta osakkeita, joten hänen sitoutumista yhtiöön ei tarvitse kyseenalaistaa. Tämän lisäksi myös tuotteet ovat kilpailukykyisiä ja kannattavuus hyvällä mallilla. Oman pääoman tuotto on myös hyvä. Edellisen kymmenen vuoden aikana se on ollut keskimäärin 23%. Kun ottaa supersyklin ennätyslukemat pois on keskiarvo viidentoista luokkaa mikä on ihan kohtuullinen.

Weaknesses:

Heikkouksia on vaikea löytää yritykselle, mutta ehkä ensimmäisenä tulee aika pitkälti mieleen iso riippuvuus maailmantalouden käännöksistä. Toinen asia mikä pistää silmiin on Euroopan ja lähi-idän alueiden suuri osuus liikevaihdosta mikä varsinkin seuraavan vuosikymmenen aikana voi olla vaarallinenkin asia. Toisaalta voi hyvinkin olla mahdollista, että Aasian osuus liikevaihdosta kasvaa hyvinkin nopeasti. Heikkoutena voi myös pitää muiden johtokunnan jäsenten merkityksettömiä määriä Konecranesin osakkeita. Muutama tuhat noin ison yrityksen osakemääränä on ihan olematon.

Opportunities:

Yrityksen suurimpana mahdollisuutena pidän Aasian liikevaihdon ja markkinaosuuksien kasvattamisen. Tätä tukee hyvin Lundmarkin muutto Singaporeen. Myös onnistuneet yritysostot ovat mahdollisuus voittaa markkinaosuuksia. Pidän henkilöstön uutta osakesäästöohjelmaa mahdollisuutena saada motivoituneempaa työväkeä. Vaikka se tietysti tulee suhteellisen kalliiksi niin näen sen enemmän positiivisena asiana kuin uhkana.

Threats:

Suurin uhka on investointihalukkuuden todellinen sulaminen ympäri maailmaa. Tällöin yrityksen isoja investointeja vaativat tuotteet eivät mene kovin hyvin kaupaksi. Liika osinkojen maksu tulevaisuudessa saattaa vähentää yrityksen mahdollisuuksia investoida tuottavaan kasvuun, kun yritysostoja olisi saatavilla kilpailukykyiseen hintaan.

Konecranesin johtoporras:

Johtoporrasta pidän yrityksen vahvuutena kuten jo aikaisemmin mainitsinkin. Toimitusjohtaja Pekka Lundmark on ollut jo pitkään kyseisessä pestissä ja saanut selkeästi tuloksia aikaan. Hän aikoo myös viettää seuraavan vuoden Singaporessa vahvistamassa yrityksen läsnäoloa kyseisellä alueella. Siellä päin on monesti tärkeää, että isoimmat herrat ovat solmimassa kauppoja, joten pidän sitä hyvänä ideana. Lundmarkin lisäksi hallituksen puheenjohtaja entinen yrityksen toimitusjohtaja Stig Gustavson on toinen avainhenkilö johtoryhmässä ja hänellä on myös nosturibisneksestä hyvin pitkä kokemus. Hän myös onnistui luomaan Konecranesista maailmanlaajuisen yrityksen. Muita johtoryhmän jäseniä en tunnekaan enkä osaa heistä juuri paljon mitään sanoakaan. Ehkä toivoisin hieman enemmän kansainvälisyyttä, sillä pohjoismaat ovat hyvin vahvasti edustettuina.

Loppusanat:

Konecranes on Helsingin pörssin yhtiöistä selkeästi kymmenen parhaan joukossa, mutta kuitenkin selkeästi jäljessä parhaita kuten Konetta ja Nokian Renkaita mitä tulee liiketoimintaan ja yrityksen laatuun. Tällä hetkellä yrityksen osakekurssi on noin 21 Euroa mikä on aivan liian paljon, jotta kannattaisi harkita yrityksen osakkeiden hankkimista. Se on oman arvioni mukaan selkeästi yli yrityksen arvon joka on varmasti lähempänä viittätoista kuin kahtakymmentä Euroa. Itse voisin harkita yrityksen osakkeiden ostoa kolmentoista Euron hinnalla mikä on hyvin kaukana nykyisestä. En omista yrityksen osakkeita, vaikka pidänkin sitä hyvin laadukkaana.

Kiitoksia mielenkiinnosta.

- TT