keskiviikko 30. toukokuuta 2012

Tietämätön typerys

Tämä kirjoituksen otsikko ei ole viittaus keneenkään yksittäiseen henkilöön, vaikka joitakin tunnetumpia nimiä kirjoituksessa vilahtaakin. Lähimpänä se on varmasti ainakin allekirjoittanutta, mutta siitä vähän lisää myöhemmin. Kirjoitus tulee varmasti kuvaamaan aika pitkälti ihmisten epärationaalisuutta ja liiallista uskoa omiin kykyihin. Tästä aiheesta on ainakin Nassim Taleb kirjoittanut parikin hyvää kirjaa, jotka olen myös lukenut. En tällä kertaa juuri kerro kirjojen sisällöstä, mutta saatan niitä sivuta. Kuten Albert Einstein joskus totesi: ”Two things are infinite, the universe and human stupidity and I am not sure about the former” Vapaa suomennos on kaksi loppumatonta asiaa, maailmankaikkeus ja ihmisten typeryys enkä ole varma siitä ensimmäisestä”

Ja sitten siihen omaan typeryyteeni, josta on pakko tunnustaa sen verran etten tarkkaan tiedä missä sen suhteen mennään. Kuitenkin se mitä olen oppinut vuosien varrella on se, että mitä enemmän tiedät niin huomaat mitä vähemmän oikeasti tiedät. Itse en kuitenkaan pidä tuota tietämättömyyttäni niin vaarallisena kuin mitä voisi luulla, sillä ainakin tällä hetkellä osaan vielä suhtautua ainakin jollain tavalla kriittisesti omasta mielestäni juttuihini. Haluan kuitenkin varoittaa muita siitä, ettei kannata luottaa varsinkaan analyyseihini joita teen lähinnä omaksi ilokseni ja omaa sijoitustoimintaani varten joka on muuten ainakin seuraavan vuosikymmenen ajan varmasti hyvin pienimuotoista. Nämä analyysit kuitenkin sisältävät hirveän määrän numeroita joista voi tehdä ihan minkälaisia päätelmiä tahansa kukin oman mielensä mukaan. Mikäli jostain syystä nyt näyttäisin tässä pärjäävän seuraavan vuosikymmenen aikana niin toivoisin silloin varsinkin kriittistä palautetta ja muistutusta siitä, että saatan olla vain onnekas typerys joka jostain luonnonoikusta on pärjännyt.

Sama pätee tietysti myös muihin asioihini elämäni varrella eikä pelkästään sijoitustoimintaan. Itse pidän huomattavasti vaarallisempana sitä, että olen onnekas typerys joka on varma itsestään ja osaamisestaaan sillä silloin menee todennäköisemmin kaikki hommat vituiks. Ihan rehellisesti sanottuna vain tulevat vuosikymmenet näyttävät miten näissä asioissa käy eikä sitä kukaan voi tietää etukäteen, vaikka muuta väittäisikin. Itse sain vastauksen seuraavaan kysymykseen toisella palstalla: Miksi pitäisi matkia isoja instituutioita? ”Portfolion ja todellisen riskien hallinnan rakentamisen näkökulmastahan yksittäisten osakesijoitusten arpominen ja niiden hyvien ja huonojen puolien pohtiminen on toki seksikästä, mutta ei kovin ammattimaista.” Tämä tietysti osoittaa oman typeryyteni, mutta toisaalta se kertoo myös vastaajan ylimielisyydestä. Allekirjoittanut kun ei missään nimessä ole pohtinyt asioita seksikkyyden näkökulmasta vaan vain ja ainoastaan tuoton. Itselleni tuo hajauttaminen, kun ei ole mitenkään mahdollista pitämällä kulut riittävän matalina. Tietysti voisin sijoittaa riittävän halvalla Eurooppaan sijoittaviin indeksirahastoihin, mutta niiden tuotot tulevat mielestäni olemaan olemattomat ainakin seuraavan vuosikymmenen aikana. Mitä taas tulee sijoitustoimintani ”ammattimaisuuteen” niin eihän se ole allekirjoittaneelle mitenkään mahdollista tällä hetkellä. Portfolion ja riskien hallinnan rakentaminen taas tuppaa olemaan vituillaan myös suurelle osalle ”ammattilaisista” kuten historia on osoittanut ja siitä lisää seuraavassa kirjoitukseni osassa:

En olisi kuitenkaan hirveän huolissani niistä tietämättömistä typeryksistä joita myös itse edustan vaan niistä, jotka ovat päättävissä asemissa suuryrityksissä tai julkisella sektorilla. Kaikista pahimmat uhkat kuten olemme viime vuosikymmeninä huomanneet tulevat kuitenkin finanssialalla toimivien korkean ”jumalien” statusten omaavien tunareiden luullessa liikoja itsestään ja omista teorioistaan. Näiden typerysten teoista olemmekin sitten saaneet kärsiä ympäri maailmaa varsinkin viimeisten vuosikymmenien ajan. Taloustiede kun tuppaa olemaan ainakin näin yksinkertaisen insinöörin näkökulmasta ainoastaan pseudotiedettä jossa ei ole mahdollista saada täydellisiä vastauksia ja sen ratkaisumallitkin ovat usein hyvin vaillinaisia ja siitä saavat sitten tavalliset tallaajat kärsiä. Paras esimerkki tästä on varmaan ollut Long Term Capital Managementin konkurssi, jossa yrityksen hallituksessa istui parikin talousnobelistia joiden vaillinaiset hinnoittelumallit aikaansaivat markkinoille todellisen katastrofin yrityksen derivatiivipositioiden ollessa 1250 miljardia dollaria. Myönnettäköön kuitenkin se, että aluksi nämä mallit toimivat mutta sehän ei vielä kerro kaikkea. Yhdysvaltain Keskuspankin entinen johtaja Alan Greenspakinn sai myös gurun maineen johtaessa parikymmentä vuotta ”menestyksekkäästi”, mutta kuten viime vuosikymmenen finanssikriisi osoitti hänkin oli vain ollut sitä ennen onnekas tunari joka luuli itsestään liikoja ennen todellista katastrofia. Toinen samanlainen mestari ”helikopteri-Ben” Bernanke näyttää vielä hoitavansa hyvin keskuspankkia, mutta oma arvaukseni on tulevaisuuden näyttävän toisin hänenkin taitonsa, kun velkadeflaatio lopulta iskee Yhdysvaltoihin kaikista elvytysyrityksistä huolimatta. Muistakaa nyt tietysti se, että en oikeastaan tiedä mistään mitään ja kaikki nämä kirjoituksessa mainitut asiat ovat omia mielipiteitäni enemmän kuin absoluuttisia faktoja. Sitten vielä yksi hyvä osoitus ”asiantuntijoiden” erehtyväisyydestä, sillä Talebin kirjassa mainittiin yksi hyvä testi tilastotieteilijöille joilta kysyttiin seuraava kysymys: Kaupungissa on kaksi sairaalaa joista toinen on suuri ja toinen pieni. Kummassa sairaalassa syntyy todennäköisemmin noin 60 prosenttia poikia vastasyntyneistä? Kahdeksankymmentä prosenttia kysymykseen vastanneista tilastotieteilijöistä oli väärässä. Tämän blogikirjoituksen kommenttiosaan voi arvata oikean vastauksen mikäli siltä tuntuu.

Tämän kirjoituksen sanoman voisi tiivistää seuraaviin sanoihin ”varmaa on vain ja ainoastaan jatkuva epävarmuus”

Seuraava kirjoitukseni onkin sitten kuukausikatsaus toukokuulta joka tulee osoittamaan varsin hyvin oman erehtyväisyyteni.

- TT

maanantai 28. toukokuuta 2012

Nokian Renkaat analyysi

Nokian Renkaat valmistaa tuotteitaan henkilö- ja kuorma-autoihin sekä raskaisiin työkoneisiin. Tuotteet myydään lähinnä jälkimarkkinoille eli autoihin, jotka ovat jo myyty kaupoista ulos. Yrityksellä on toimintaa pohjoismaissa, itä- ja keski-Euroopassa sekä Yhdysvalloissa. Yrityksellä on tehtaat Suomessa ja Venäjällä tällä hetkellä. Yritys keskittyy pohjoisten olojen asiakastarpeisiin ja tuotteisiin sekä premium-renkaisiin mikä tarjoaa mahdollisuuden kilpailla isompien renkaanvalmistajien kanssa näillä tuotesegmenteillä. Tässä yritys onkin onnistunut tosi hyvin omilla markkina-alueillaan ja onkin näillä kapeilla tuotesegmenteillään markkinajohtaja niin pohjoismaissa kuin Venäjälläkin. Venäjällä tämä markkinajohtajuus johtuu toisaalta eräästä strategisesta edusta, josta myöhemmin lisää. Nokian Renkaat on kasvuyhtiönä haastava analysoitava, sillä vuosien varrella muutokset ovat olleet suuria.

Liikevaihdon kehitys (Milj. €)

2003, 529
2004, 603
2005, 686
2006, 836
2007, 1025
2008, 1082
2009, 798
2010, 1058
2011, 1457

Keskimääräinen kasvu noin 11.9% mikä on loistava saavutus. Näillä näkymin voi olettaa kasvun jatkuvan muutaman vuoden aikavälillä samalla tasolla ilman finanssikriisiä ja yritys onkin lisäämässä tuotantoaan Venäjällä 11 miljoonan renkaan kapasiteetista 17 miljoonaan. Tämän laajennuksen myötä ensimmäiset uudet renkaat saadaan valmistettua kesäkuussa.

Nokian Renkaiden myynnin maantieteellinen jakauma vuonna 2011 oli seuraava : suluissa (2010)

Pohjoismaat 37.9% (44.5%)
Venäjä ja IVY-maat 26.9% (20.7%)
keski- ja itä-Eurooppa 27.8% (25.7%)
pohjois-Amerikka 6.90% (8.70%)

Yllä mainituista luvuista on nähtävissä selkeä trendi joka johtaa pohjoismaiden markkinoiden roolin pienenemiseen. Varsinki Venäjällä ja entisisssä IVY-maissa kasvu on nopeaa, kun taas pohjoismaissa markkinat ovat aika pitkälti jo valmiit. Keski- ja itä-Euroopan rooli on taas ainakin tällä hetkellä vielä kohtalaisen stabiili.

Osakekohtaisen tuloksen kehitys:

2003, 0.45€
2004, 0.69€
2005, 0.69€
2006, 0.88€
2007, 1.37€
2008, 1.12€
2009, 0.47€
2010, 1.34€
2011, 2.39€
AVG, 1.04€

Kuten luvuista näkee niin kyseessä on selkeästi kasvuyritys jonka tulosten vaihtelut voivat olla suuria. Täytyy tosin ottaa huomioon kansainvälisen talouskriisin aikaansaama merkittävä tuloskyvyn aleneminen vuosina 2008 ja 2009 joiden jälkeen päästiinkin taas normaalille kasvu-uralle. Mikäli samanlainen kriisi puskee lähivuosina päälle voitaneen odottaa NRE:n osakekohtaisen tuloksen tippumista Euron kieppeille. Tällä hetkellä on vaikeaa arvioida tätä kehitystä, mutta en olisi siitä kyllä yhtään yllättynyt. Keskimääräinen tuloskasvu on ollut noin 20% mikä on ollut selkeästi nopeampaa kuin liikevaihdon. Tuottavuus on siis parantunut vuosien varrella hyvinkin paljon ja kertoo yrityksen jatkuvasta kehityksestä. En kuitenkaan usko ihan yhtä hurjaan tuloksen kasvattamiseen tulevaisuudessa.

Osinkohistoria:

2002, 0.11€
2003, 0.16€
2004, 0.22€
2005, 0.23€
2006, 0.31€
2007, 0.50€
2008, 0.40€
2009, 0.40€
2010, 0.65€
2011, 1.20€
AVG, 0.42€

Kuten maksetuista osingoista näkee niin yhtiö on onnistunut selvästi kasvattamaan omistajilleen jaettavaa tuottoa. Jaettavien osinkojen kehitys on ollut huikeaa viimeisen kymmenen vuoden aikana, sillä keskimääräinen kasvu on ollut 27%. Tämä kasvu tulee kyllä selkeästi vaimenemaan seuraavien kymmenen vuoden aikana ja uskoisin sen olevan suhteellisen maltillinen ja pitäisin 10 prosentin kasvua jo huippusaavutuksena. Perustan arvioni siihen, että yrityksen kasvattaminen pienillä asiakassegmenteillä on haasteellista ja tulee vaikeammaksi liikevaihdon kasvun rajojen tullessa vastaan. Tätä on tosin hyvin vaikea arvioida tarkasti, joten tulevaisuus näyttäköön miten käy.

Lyhyt SWOT-analyysi Nokian Renkaista:

Strengths:

Selkeä kilpailuetu varsinkin Venäjällä joka on viime vuodet johtunut siitä ettei muilla rengasvalmistajilla ole ollut tehtaita siellä ja ennen maan WTO-jäsenyyttä ovat tuontitullit estäneet kunnon kilpailun kyseisessä maassa. Tämä kilpailuetu tosin säilyy ainakin vielä lähivuosina johtuen Venäjä-osaamisesta ja valmiista jakeluketjusta maassa. Jatkuva yrityksen kehittäminen on myös onnistunut hyvin ja tuottavuus on parantunut ja tämä on näkynyt myös marginaaleissa. Nokian Renkailla onkin selkeästi parhaimmat marginaalit rengasvalmistajista. Yritys omaa hyvän hinnoitteluvoiman joka johtuu erikoistumisesta pieneen osaan kansainvälisistä rengasmarkkinoista jotka ovat selkeästi yli 100 miljardia Euroa. Kansainväliset rengasmarkkinat ovat kasvaneet vuosittain 7 prosenttia ja Nokian Renkaat yli 10 prosenttia. Johtoryhmässä on vahvaa Venäjä-osaamista ja toimitusjohtaja Kim Gran on ollut talossa jo yli 15 vuotta ja on toimitusjohtajana saanut omistajat varsin tyytyväiseksi. Yhtiö on myös käytännössä nettovelaton ja tämä luo turvaa mikäli maailman rahoitusmarkkinoilla on turbulenssia jatkossakin.

Weaknesses:

Nokian Renkaiden ollessa yksi parhaiten hoidetuista yrityksistä Suomessa on vaikea keksiä heikkouksia, mutta ehkä se on kuitenkin riippuvuus öljyn hinnasta, sillä mikäli markkinahinta kyseisen hyödykkeen osalta laskee niin se vaikuttaa myös renkaiden myyntiin voimakkaasti Venäjällä ja entisissä IVY-maissa. Se hyvä puoli tässä kuitenkin on, että valmistamiseen käytettävien raaka-aineiden hinnat laskevat samalla. Sisäpiirin omistus voisi myös mielestäni olla selkeästi suurempi ja on lähinnä Granin optioiden varassa tällä hetkellä.

Opportunities:

Venäjän, entisten IVY-maiden ja itä-Euroopan rengasmarkkinat kasvavat selvästi nopeammin kuin maailmanmarkkinat ja Nokian Renkaat on erityisen hyvin onnistunut valtaamaan itselleen näitä markkinoita. Näiden maiden kasvulle ei näy vielä hirveästi rajoja. Balkanilla on myös mahdollisuuksia rengasvalmistajille näiden maiden talouksien noustessa. Ilmeisesti uusi tehdas tätä varten on suunnitteluasteella ja siitä saattaa tulla päätöksiä tämän vuoden aikana.

Threats:

Poliittiset päätökset ovat Venäjällä aina suuri kysymysmerkki, mutta tällä hetkellä ei ole suurempaa uhkaa tämän yrityksen kohdalla. Venäjän WTO-jäsenyys on myös jonkinlainen uhka, sillä se poistaa tuontitullit kilpailijoiden renkailta. Tällä hetkellä uuden tehtaan perustamista voidaan myös pitää uhkana johtuen siitä ettei siitä ole vielä riittävästi infoa. Sen rakentaminen väärään maahan saattaa tuottaa vaikeuksia, mutta on tietysti myös mahdollisuus. Pidän uhkana omistajille myös sitä, että joku isompi rengasvalmistaja ostaa yrityksen pois kuljeksimasta. Bridgestonella onkin yli 15%:n omistusosuus.

Nokian Renkaiden johtoporras:

Toimitusjohtaja Kim Gran on hyvin arvostettu ja hänellä on myös näyttöjä yrityksen johdosta jo pidemmältä ajalta. Tällä hetkellä hänellä ei ole hirveästi kuitenkaan yrityksen osakkeita, mutta toisaalta optioita on huomattava määrä. Yhtiön hallituksessa on huomattava määrä Venäjä-osaamista mm. Stockmannin toimitusjohtaja Hannu Penttilä. Rengasosaamista taas tuo Bridgestonen (suurin omistaja) Benoit Raulin. Jatkuva kehitys on monesti nähtävissä varsinkin Kim Granin puheissa ja teot ovat sitä myös näyttäneet.

Loppusanat:

Helsingin pörssissä on mielestäni kaksi yritystä ylitse muiden ja ne ovat Kone sekä Nokian Renkaat. Molemmat ovat laatuyhtiöitä ja siksi niiden ostaminen sopivaan hintaan niiden arvoon nähden on hyvin vaikeaa. Nokian Renkaiden hinta kuitenkin heittelee jonkin verran mikä selkeästi lisää mahdollisuuksia saada ostettua yrityksen osakkeita sopivaan hintaan. Tällä hetkellä lähitulevaisuus näyttää hieman epämääräiseltä johtuen Euroopassa vellovasta velkakriisistä. Nokian Renkaiden ollessa käytännössä nettovelaton sen osingonkyky ei missään nimessä ole vaarassa, mutta sen marginaalit voivat laskea selkeästi nykytilanteesta finanssikriisin iskiessä tai mikäli isommat rengasvalmistajat tulevat kilpailemaan samoissa tuoteryhmissä Venäjälle. Tällä hetkellä osakkeen arvo on aika lähellä mielestäni nykyhintaa ja mielestäni se on 28-29 Euroa. Noin 25 Euroa ostohintana antaa laatuyhtiölle riittävän turvamarginaalin ja sillä olen valmis sijoittamaan yritykseen mikäli finanssikriisi ei raiskaa koko maailmantaloutta. Toisaalta 25 Eurolla ei ole Nokian Renkaita helppo saada ostettua, mutta pitää vain odotella riittävän kärsivällisesti. A-luokan yritystä on mahtavaa omistaa, mutta niistäkään ei kannata aivan mahdotonta hintaa maksaa.

Kiitoksia mielenkiinnosta mikäli jaksoit lukea analyysin kokonaan. Disclaimer: tämä analyysi sisältää yhden amatöörin mielipiteen Nokian Renkaista eikä sisällä sijoitussuosituksia kenellekään muulle kuin allekirjoittaneelle.

- TT

torstai 24. toukokuuta 2012

Geelitukka, toimitusjohtaja ja AY-liike

En tiedä voiko otsikosta päätellä mitä on tulossa, mutta olin tänään aamulla erään meklariliikkeen järjestämässä tapaamisessa, jossa PKC:n toimitusjohtaja Matti Hyytiäinen oli kertomassa miten yrityksellä menee. Tämän lisäksi paikalla oli myös erään analyysitalon analyytikko joka kertoili omia näkemyksiään. AY-liikkeeseen liittyviin asioihin palaan myöhemmin.

Elikkäs kuten yllämainitussa tekstissä kerroin olin tosiaan kyseisessä tapahtumassa. Tämä oli allekirjoittaneelle ensimmäinen kerta, kun olen vastaavaan osallistunut. Yrityksen yhtiökokouksessa olin myös, mutta tästä sain mielestäni selkeästi enemmän irti. Suosittelen myös lukijoitani osallistumaan vastaaviin tilaisuuksiin mikäli niitä teille tarjotaan. Mitään maailmoita mullistavia asioita näissä tuskin oppii, mutta aika paljon kuitenkin ja siitä vähän lisää mitä se tarkoittaa kyseisen yrityksen osalta. PKC Groupin toimitusjohtaja kertoi muun muassa seuraavia asioita joita en tarkalleen tiennyt.

Asiakkuussopimukset ovat hyvin pitkiä.(5-10 vuotta) Hintaneuvotteluja käydään kuitenkin tästä huolimatta kuukausittain ainakin jossakin määrin. Tämä käytännössä tarkoittaa kuitenkin lähinnä hintojen joustamista alaspäin kuten arvata saattaa. Johtuen juuri noista pitkistä asiakkuussopimuksista ei orgaanista kasvua juurikaan tapahdu vaan yritysostot ovat tapa nostaa markkinaosuuksia. Mitä taas tulee yritysjohtoihin niin PKC Groupin arvioidaan olevan nettovelaton kahden vuoden päästä. Velkojen pieni määrä on hyvin tärkeä signaali juuri noita pitkiä sopimuksia varten. PKC:lla on kuitenkin selkeä keskittymisetu puolellaan johtuen siitä, että yritys keskittyy lähinnä raskaiden ajoneuvojen johdinsarjoihin ainoana isompana yrityksenä maailmassa ja tämä on hyvä asia, koska jokainen johdinsarja räätälöidään nimenomaan tiettyä autoa varten. On yrityksellä tosin muutakin liiketoimintaa, mutta se on paljon pienimuotoisempaa. Johtuen juuri siitä, että yritys keskittyy räätälöimään tuotteitaan ei tällä hetkellä Aasiaan ole juurikaan asiaa johtuen siitä, että siellä johdinsarjat ovat lähinnä vain standardoituja tuotteita eikä räätälöintiä harrasteta. Tämän vuoksi Aasian johdinliiketoiminnasta ei kannata odottaa kasvua pitkään aikaan. Mitä taas AY-liikkeeseen tulee niin he ovat Brasiliassa kiristäneet Volvolta 10 000 Euron kertakorvauksen per työntekijä pistämällä tehtaan kiinni, jos tähän vaatimukseen ei suostuttu. Jotenkin toimitusjohtajan puheista tulin rivien välistä lukeneeksi, että tämä kiristys kohdistuu myös PKC Groupiin ja he ilmeisesti tulevat maksamaan siitä jotain työntekijöille. Tämä tosin jää nähtäväksi ja voin yhtä hyvin olla väärässä. Kustannusvaikutuksesta yritykselle en osaa äkkiä sanoa mitään tässä vielä hieman epämääräisessä tilanteessa.

Monilla meistä on sellainen mielikuva analyytikoista, että he ovat puku päällä tallailevia hyvin nuoria geelitukkia jotka heittelevät omia arvauksiaan siitä mihin suuntaan yrityksen osakekurssi on menossa pistämällä jonkin tavoitehinnan tiskiin.. Myönnettäköön, että kun itse näin kyseisen analyytikon niin heti tuli mieleen, että mielikuva on oikea. Kuitenkin sillä ei loppujen lopuksi ole mitään väliä minkä ikäinen henkilö tai mitkä vaatteet kaverilla on päällä jos kaverilla on joitain järkeviä ajatuksia mitä esittää. Kyseinen analyytikko esitti tavoitehinnaksi 16.50 Euroa ja en ole välttämättä kovin paljoa eri mieltä kyseisen arvion kanssa. Itse en tosin puhuisi tavoitehinnasta vaan yrityksen yksittäisen osakkeen arvosta, mutta oli nimitys mikä tahansa niin kyseinen mielipide on vain loppujen lopuksi yksi arvio joka joidenkin muiden mielestä eroaa huomattavasti tuosta hinnasta. Tulevaisuus kertokoon miten käy jatkossa, joten ei siitä sen enempää. Maanis-depressiivinen mr. Market päättää kuitenkin hinnan. Muita pointteja joita analyytikko esitti oli mm. elektroniikkaliiketoiminnan myyminen tai siitä muuten luopuminen. Hyytiäinen taas kertoili tästä samasta asiasta sen verran, että yrityksen johto miettii mitä se tulee tekemään. Tässä tapauksessa pitäisin luopumista viisaana vaihtoehtona, sillä nykymuodossaan se tulee jatkossakin tekemään selkeästi tappiota eikä se kuulu mitenkään ydinliiketoimintaan, joten sille pitää sanoa hyvästit ihan kylmästi. Analyytikko myös esitti ettei PKC:n liiketoiminnassa tule merkittäviä muutoksia huonompaan suuntaan, vaikka talous hidastuisi, sillä hänen mielestään ”ratsuväki” saapuu pelastamaan maailman luottolamalta. Itse tosin pidän uskoa keskuspankkien voimiin kriisin hoitamisessa hyvin vähän, sillä narkkarille kun pistää lisää kamaa suoniin niin kyllä ne suonet varmasti jossain vaiheessa räjähtävät. Tämän suhteen elämme hyvinkin mielenkiintoisia aikoja, joten saa nähdä miten käy. Itse varaudun tähän kehitykseen pitämällä käteistä huomattavan määrän tileilläni. Olen kuitenkin valmis sijoittamaan lisää rahaa mikäli tulee erinomainen tilaisuus sijoittamiseen. Tarkoitus on kuitenkin jatkaa sijoittamista tasaisin väliajoin ja tämä tarkoittaa kohdallani 2-3 kertaa vuodessa. Tässäpä kaikki tästä aiheesta.

Tämän lisäksi olisi vielä pari hyvin lyhyttä asiaa. Ensimmäinen on se, että muistakaa hoitaa hampaitanne säännöllisesti, sillä se tulee paljon halvemmaksi kuin hammaslääkärissä käynti. Olen tämän huomannut varsinkin viimeisen puolen vuoden aikana. Toinen on luovu tavarasta päivässä haaste josta haluan näyttää listan tavaroista joista olen ehtinyt jo luopumaan. Joskus on kuitenkin myös pakko hankkia uusi tilalle ja tästä esimerkkinä on kirjoituspöytä jonka sain ilmaiseksi yhdeltä kaveriltani. Muita tavaroita en ole tosin itselleni hankkinut. Tavarat joista olen päässyt eroon:

Gore tex lenkkarit
yksi luistinsuoja
yksi hieman hajalla oleva paperikansio
vanhat shortsit (hieman hajalla)
bokserit
pari paitaa
kirjoituspöytä (vaihdettu uudempaan ja pienempään)
sukat
villapaita
peitto
pussilakana
15 kirjaa, joista osa myyty ja osa heitetty roskiin.
Golfbägi (ei ole ollut käytössä yli kymmeneen vuoteen)

Tämä lista riittääkin sitten loppukuulle. Näitä tavaroita on vielä paljon paljon lisää. Itselläni on varsinkin sähköjohtoja ja latureita kerääntynyt. Tietääkö kukaan mihin ne pitäisi viedä pois? Seuraavasta kirjoituksesta sen verran, että yritän saada sen valmiiksi viikonlopun aikana, mutta en lupaa mitään johtuen kaverini häistä joissa toimin bestmanina.

Eipä muuta,

- TT

tiistai 22. toukokuuta 2012

Mitä opimme jääkiekon MM-kisoista?

Hyvin monilla meistä suomalaisista on mielipiteensä mm-lätkästä ja kotikisoista ja tässä kirjoituksessa olisi tarkoitus pohtia näitä menneitä kisoja parilta eri kantilta ja yksi niistä on lippujen hinnat ja toinen asia mikä tulee mieleen on tiimityöskentely ja johtaminen.

Jos mietimme jääkiekkoliiton taloutta pidemmällä aikavälillä niin tämän vuoden kisat olivat täydellinen fiasko ja todennäköisesti tuhosi koko viime vuoden maailmanmestaruden luoman jääkiekkobuumin. Jostain syystä suomalaiset eivät vaan osaa hyödyntää suuria voittoja vaan meille nousee aina se keltainen neste päähän saavuttaessamme jotain suurta. Tämän näkisin olevan vielä enemmän suomalaisten ongelma kuin monien muiden, vaikka kyllä sitä tapahtuu myös muillekin. Jos nyt lähdetään sitä liiketaloudellista näkökulmaa tutkimaan niin eräiden maailmanmestaruuskisojen pelien lippujen hinnat ovat olleet täysin käsittämättömiä ja tämän takia niitä on sitten myytykin epätoivoisina halvalla juuri h-hetkellä. Tämä on vain ja ainoastaan Kalervo Kummolan ja hänen perseennuolijoiden vika eikä siitä pidä syyttää suurinta osaa jääkiekkoliiton työntekijöistä. 155 Euroa on aivan käsittämätön hinta halvimmasta lipusta Suomi-Kazakstan peliin eikä sitä todellakaan olisi kannattanut kyseisestä pelistä maksaa. Sen sijaan halvimmat loppuotteluliput (tietojeni mukaan 275€) olivat mielestäni ihan oikein hinnoiteltuja, sillä siitä pelistä saatu elämys on varmasti ollut tuon hinnan arvoinen varsinkin oman maajoukkueen ollessa siellä pelaamassa. Nämä ensin mainitut liput olisi pitänyt olla ainakin puolet halvempia. Suurin osa tavallisista jääkiekkofaneista sai tällä hinnoittelulla käytännössä hyvin pahan mielen mikä tulee varmasti näkymään ensi vuoden kisojen lipunmyynnissä. Jääkiekkoliiton ahneus asiassa on hyvin lyhytnäköistä ja tulee näkymään seuraavina vuosina lajin suosiossa.

Mitä taas tulee tiimityöskentelyyn niin Suomen mahdollisuus noissa kisoissa on ollut käytännössä aina sen varassa. Ainut mahdollisuus on saada kaikki työskentelemään yhteisen suunnitelman mukaan, sillä muuten meillä ei ole mitään mahdollisuuksia kovempiamme vastaan. Ladamme on aivan pakko virittää ihan viimeiseen mahdolliseen pykälään saakka ja vain silloin voimme pärjätä mersua vastaan, mutta silloinkin mersuun on tultava ainakin pikkuvikoja. Tämän vuoden menestyksemme näkisin niin ettei ladaa saatu viritettyä riittävän kovaan lentoon, sillä eräät viime vuoden onnistujat eivät olleet nyt läheskään niin kovassa liidossa kuin mitä olisivat voineet olla. Toisaalta tänä vuonna myös itänaapurimme mersu oli riittävän hyvin viritetty, jotta ladallamme ei olisi sille pärjännyt missään olosuhteissa. Se mikä maajoukkueessamme oli taas kunnossa oli johtoporras ja varsinkin kapteenien kapteeni Mikko Koivu johti joukkojaan edestä silloin kun siihen oli eniten tarvetta ja tämä kertoo hänen johtajan ominaisuuksistaan enemmän kuin mikään muu yksittäinen asia. Pidän häntä vielä parempana kapteenina kuin isoveljeään. Mitä taas tulee Suomen valmennusjohtoon niin he eivät tehneet kompromisseja henkilövalintojensa kanssa eivätkä valinneet ehkä parhaita mahdollisia yksilöitä vaan niitä jotka sopivat parhaiten pelisuunnitelmaan. Tämä on myös hyvän johtamisen merkki allekirjoittaneelle. Valmennusjohto osasi myös reagoida tarvittaviin muutoksiin oikeaan aikaan mikä on myös hyvä merkki tulevaisuuttakin varten.

Suomalainen jääkiekko on ollut hyvä esimerkki huonosta johtamisesta jo ensimmäisestä maailmanmestaruudesta lähtien, jos ei jopa sitäkin aiemmin, mutta itse olen ollut niin nuori ettei minulla ole oikein perspektiiviä siihen asiaan. Ja johtamisella tarkoitan ”rautakansleria” Oikeastaan ainut positiivinen asia mikä allekirjoittaneelle tulee mieleen on se, että ”Kale” on onnistunut suhteellisen hyvin miesten maajoukkueiden päävalmentajavalinnoissa, mutta valitettavasti lähestulkoon kaikki muut päätökset onkin sitten tehty enemmän Kalen etujen kuin koko suomikiekon etujen mukaan. Ensimmäisen mestaruuden jälkihuumassa unohdettiin kokonaan yksilöiden kehittäminen ja se näkyy valitettavasti vieläkin miesten ja nuorten maajoukkueissa taidon puutteena. Ei pidä antaa muutaman taitavan yksilön hämätä kokonaiskuvaa. He nimittäin ovat tulleet huipuiksi järjestelmästä riippumatta eikä todellakaan sen ansiosta. Parempaan suuntaan tosin ollaan menty viime vuosina, mutta se tulee näkymään menestyksenä mahdollisesti joskus viiden vuoden päästä. Se mikä allekirjoittanutta ainakin nyppii ”Kalen” johtamisessa ettei hän edes tajua mokanneensa jo hyvin pitkään vaan luulee vieläkin olevansa lahja Suomen jääkiekolle vaikka näin ei kuitenkaan ole asiat. Parhaiten Kalen ylimielisyys tulee ilmi erityisesti muissa huippujääkiekon henkilövalinnoissa. Vain ja ainoastaan omaa erinomaisuuttaan itselleen korostava ihminen voi valita avainrooleihin mm. Jutin ja Kurrin joilla ei ole oikeastaan mitään annettavaa maajoukkueelle nykyisissä rooleissaan. Jutila ei osaa joukkueenjohtajana edes hankkia lentolippuja joukkueelleen saatikka tehdä mitään muutakaan tarpeellista. Kunnioitan häntä kyllä entisenä huippupelaajana, mutta maajoukkueen johtohommiin sillä ei ole mitään asiaa. Kurri taas pärjää jotenkuten hommissaan pitää yhteyttä NHL-pelaajiin, mutta enemmän annettavaa hänelläkin olisi maalinteon opettamisessa tuleville huippukiekkoilijoille. Nämä edellämainitut roolit eivät kuitenkaan ole kaikista tärkeimpiä vaan suomalaisen jääkiekon kannalta nuorten maajoukkue on vaan nuorten maajoukkue on miesten joukkueen ohella tärkein yksittäinen joukkue ja sitä valmentamaan ”Kale” on raahannut mm. ”Raipen”. Niin hyvä pelaaja kun hänkin on ollut niin ei hänellä silti pitäisi olla mitään asiaa suomalaisen jääkiekon avainrooliin. Raipen tilalle tulikin sitten toinen turha mies Rindell jolla ei myöskään pitäisi tuolle paikalle olla mitään asiaa. Tiedän ettei Kale tätä kirjoitusta lue, mutta jos jostain syystä luet niin eroa! Sinun olisi pitänyt tehdä se jo noin viisitoista vuotta sitten!!

Ja sitten vielä lyhyesti pari asiaa. Aika monet ovat varmasti olleet ihmeissään tuomaritoiminnasta varsinkin Suomen jatkopeleissä. Tuomaroinnin laatu ei ole näissä ollut kyllä lähelläkään sitä tasoa mitä pitäisi. Täytyy kuitenkin tiedostaa se, että tämä ei oikeastaan ole näiden tuomareiden vika vaan heidän jotka ovat nämä kaverit sinne valinneet. Valitettavasti tämäkin on osoitus huonosta johtamisesta joka vaivaa myös kansainvälistä jääkiekkoliittoa. Tuomarivalinnat menevät kuitenkin enemmän niin, että valitaan sopivimmat (tietyille maille käyvät) pätevimpien sijaan. Ja sitten omaan kisojen kohokohtaani joka on vain yksi tilanne loppuottelusta. Se oli Malkinin tekemä viimeinen lämärimaali, jossa heillä oli 3-2 ylivoimahyökkäys jonka kisojen selkeästi parhain pelaaja pisti voimalla sisään, vaikka muitakin vaihtoehtoja oli. Allekirjoittaneelle se oli Malkinilta ihan selkeä viesti muille huippukiekkoilijoille: ”Te teette mitä osaatte ja minä teen mitä haluan!”

Näihin tunnelmiin päätän tämän vuodatuksen. Ensi kertaan!

- TT

perjantai 18. toukokuuta 2012

Elämä on valintoja täynnä

Kaikki meistä ovat varmasti jossain kohtaa elämässään tulleet siihen tilanteeseen, että jokin asia on hieman pielessä ja siihen reagoiminen on hyvin hidasta vaikka seuraukset yleensä muuttuvat vielä pahemmiksi kuin mitä ne ovat olleet. Yksi tälläinen asia on hampaiden vihlominen joka talvella aiheutti itselleni ihan helvetilliset kivut ja odotin niin pitkään, että jouduin tuskalliseen juurihoitoon. Toinen asia joka on omalla kohdallani vaikuttanut hyvin paljon elämänlaatuun on ollut jo muutaman vuoden jatkuneet ajoittaiset alaselän kivut joita en ole ottanut hirveän vakavasti vielä tähän mennessä. Näiden alaselän kipujen lisäksi fyysinen kuntoni on myös muutenkin rapistunut viimeisen vuoden aikana selvästi ja olen onnistunut keräämään 10 kiloa lisää painoa mikä on varmasti vaikuttanut niiden yleistymiseen ja tämän vuoksi aionkin tällä kertaa julkaista toimenpidelistan jota noudattamalla aion päästä huippukuntoon seuraavan vuoden aikana. Tämä huippukunto ei varsinaisesti tule sisältämään mitään maratonin juoksua tai tarkkaa painonpudotusta vaan selkeän fyysisen suorituskyvyn parantamisen. Sen vuoksi onkin sitten pakko hieman vähentää joitakin pahoja tapoja, mutta siitä seuraavassa toimenpidelistassa lisää:

- Hyötyliikunnan lisääminen satoi taikka paistoi.
- Tarkoitus liikkua kuusi päivää viikossa vähintään tunti hikoillen. Mieluiten sekä aamulla että illalla. (ainoana vapaapäivänä pitempi kävelylenkki mahdollisesti ohjelmassa)
- Vapaapäivä urheilusta tarkoitus pitää alkuviikosta jolloin on vähemmän ”töitä”
- Liikuntamäärien nosto yli 10 tuntiin viikossa myös niinä aikoina, kun on lomaa ”töistä”
- Säännöllinen venyttely, jotta kroppa kestää paremmin tuota liikuntamäärää
- Lenkkeilyn lisääminen keväällä ja kesällä

Ruokavalion muutos tulee myös olemaan hyvin olennaisessa osassa tässä asiassa

-Tarkoitus nostaa merkittävästi kasvisten popsimista ( ei pitäisi olla vaikeaa, kun lähtötaso on ”makkara on ainoa kasvis jota suostun syömään)
-Jättää valmisruoat kauppaan ja tehdä itse pöperöt alusta loppuun
- Annoskokojen kohtuullistaminen silloinkin, kun on kylässä
- Syödä yhtenä päivänä viikossa ihan mitä haluaa, mutta pysyä vain yhdessä kerrassa
- Vähentää valmismarinoidun lihan ostoa (parantaa myös ruoan makua)
- Vähentää paistorasvan käyttöä (välillä ruoka suorastaan ui siinä)

Ja sitten ehkä kuitenkin olennaisimpaan osaan eli levon ja rasituksen suhteeseen, jossa yhtä tärkeintä osaa näyttelee koko maamme suosikki alkomahooli. Tämä viimeinen turmion väline ei ole allekirjoittaneelle suuri ongelma paitsi sitten, kun kissanristiäiskaudet eli pikkujoulut ja hääkaudet ovat menossa ja tämä kevät on ollut näiden jälkimmäisten suhteen ihan järkyttävä, mutta eiköhän seuraavat vuodet ole jo helpompia. Toisaalta näissä tapauksissa on ihan syytä vaan katsoa itseään peilistä, jos ei osaa sanoa EI silloin kun täytyisi. Tämän takia aion ilmoittaa kaikille tätä lukeville kavereilleni, että nyt se on sitten ei aina kun yksi kerta kuukaudessa on oltu hunningolla tuli sitten mitä tahansa kinkereitä eteen. Vielä viisi vuotta sitten tämä ei olisi ollut mahdollista edes ajatuksena, mutta nykyään pärjään jo kännisten apinoiden kanssa myös selvin päin. Olen tämän ennenkin sanonut, mutta toistetaanpa nyt vielä uudestaan. Mut saa ihan rauhassa julkisesti kivittää mikäli tätä omaa sääntöäni tästä lähin rikon ja se on jopa suotavaa!! Tämä lähinnä sen takia, että viinalla läträtessä menee hyvin hukkaan pitempikin kuntokuuri ja se myös lisää allekirjoittaneella huomattavasti loukkaantumisriskiä mikä taas vähentää tuloja ja aiheuttaa myös kerrannaisvaikutuksia tällä tavalla. Toinen tärkeä asia on riittävä unen määrä. Vaikka ei joisikaan simaa niin varsinkin urheilukausilla on turha lähteä himmailemaan kovin paljoa minnekään yöhön vaan muistaa nukkua riittävästi. Itse olen viime vuosina huomannut unen riittävän määrän olevan tärkeintä ihmisen terveydelle ja sen puute iskee yleensä siinä vaiheessa, kun on fyysisesti uupunut. Tämän vuoksi on joka kuukausi pakko pitää muutama perättäinen päivä vapaata, jotta taas jaksaa urheilla ”työkseen”. Jouluna ja heinäkuussa, kun lepää hieman pidempiä aikoja niin sitten taas jaksaa urheilla.

Tällä kertaa ei suoranaisesti puhuttu säästämisestä tai sijoittamisesta, mutta fyysinen kunto vaikuttaa molempiin aika selvästi. Säästäminen seuraa mahdollisesta painonpudotuksesta ja lisätienesteistä. Sijoittamiseen se vaikuttaa aivojen hapensaannin lisääntymisellä ja sen myötä tulee todennäköisemmin tehtyä parempia päätöksiä. Parempi fyysinen kunto parantaa myös allekirjoittaneen elämänlaatua muutenkin huomattavasti.

Mikäli jollekin tulee mieleen kirjoitusten aiheita blogiini niin saa niitä puolestani ehdottaa. En uskalla kuitenkaan luvata kirjoittavani sellaisista asioista joista en riittävästi tiedä. Otan ilomielin ehdotuksia vastaan.

- TT

tiistai 15. toukokuuta 2012

CAN SLIM William J. Oneil kirja-arvostelu ja kasvuyrityksiin sijoittaminen

Moi kaikille.

Kyseinen kirja on ollut allekirjoittaneelle jo vuosia yksi peruskulmakivistä mitä tulee sijoitusperiaatteisiin. Tämä on varmasti vaikuttanut yhtä paljon kuin Benjamin Grahamin The Intelligent Investor josta varmasti tulee jossain välissä kirja-arvostelu. Juuri viime viikolla julkaistu TT:n lista on myös saanut paljon vaikutteita siitä kuten myös toisesta edellä mainitusta kirjasta. Mennään sitten suoraan asiaan, sillä kun alkaa kirjoittaa myös kirjan sijoitusperiaatteista niin siitä tulee yleensä suhteellisen pitkä tarina.

Mennään ensin kirjan sisältöön:

Käytännössä kirja muodostuu kolmesta eri osasta jotka ovat seuraavat:

CAN SLIM trademark joka sisältää seitsemän eri osa-aluetta, Be smart from the start ja investing like professonal. Nämä kolme osaa linkittyvät hyvin paljon toisiinsa ja markkinoivat käytännössä Oneilin käyttämää järjestelmää sekä Investors Business daily (http://www.investors.com) palvelua joka on jossain määrin sekä maksullinen että ilmainen, mutta ei siitä sen enempää. Itse pidän ensimmäistä osaa kirjasta selkeästi hyödyllisimpänä sijoittajalle, sillä loput osat eivät ole hirveän selkeästi ymmärrettävissä ja sisältävät hirveän määrän kurssikäyriä ja varsinkin erilaiset määrittelyt kuten cup with handle käyrät (kuppia kahvalla) ja muut ovat aika vaikeaselkoisia ainakin allekirjoittaneelle mikä ei tietystikään ole niin suuri ihme.

Koska tärkein osuus on O´Neilin tavaramerkki CAN SLIM niin mennään sitten suoraan selittämään sitä. Kirjan mukaan kaikki sen periaatteet liittyvät markkinoiden tutkimukseen ja historiassa tapahtuneiden kurssiloikkauksien tarkkaan analyysiin, mutta sen tarkemmin en osaa ottaa kantaa asiaan.

C = Current Quarterly Earnings per Share: The higher the better (Nykyisen kvartaalin EPS)

Nykyisen kvartaalin osakekohtaista tulosta pitäisi aina muistaa verrata viimevuotiseen saman kvartaalin tulokseen, jotta saataisiin oikea vertauskohde. Tämä johtuu käytännössä siitä, että eri yrityksillä saattaa olla hyvinkin suuria heilahduksia riippuen vuodenajasta. Tästä yksi hyvä esimerkki ovat rakennusyritykset joiden talven aikana saadut tuotot ovat hyvin paljon pienemmät kuin kesäaikoina. Otetaan esimerkiksi Suomen pörssistä lemminkäinen joka on yleensä ensimmäisellä kvartaalilla selvästi miinuksella ja kesällä taas selkeästi plussalla. On myös hyvä huomioida ettei pelkästään yhden kvartaalin selkeä osakekohtainen tulosparannus vielä aiheuta juurikaan toimenpiteitä vaan on hyvä, että niitä tulee koko ajan lisää. Hyvät osakkeet saattavat parantaa jopa kymmenen kvartaalin ajan tuloksiaan ennen hyvin nopeaa kurssinousua ja mikäli tulosparannus on vielä kiihtyvää niin silloin on hyvät merkit ilmassa.

A = Annual Earnings Increases: Look for significant growth

Vuosittaisten osakekohtaisten tulosten nousu on myös tärkeää, sillä pelkästään joidenkin kvartaalien parannukset eivät vielä välttämättä kerro koko kuvaa ottaen huomioon sen, että yritykset pystyvät siirtelemään tuloksiaan kvartaalilta toiselle lyhyen ajan. Kirjassa mainitaan kolmen perättäisen vuosituloksen parantamisen olevan riittävän pitkä aika tähän. Kirjassa mainitaan myös se, että minimiparannus vuosittain olisi 25-50% ”härkien” viedessä osakemarkkinoita. Tämän lisäksi kirjassa mainitaan oman pääoman tuoton olleen yli 17% niillä osakkeilla joilta on odotettavissa huipputuottoja tulevaisuudessa. Tämän lisäksi yrityksen liikevaihdon pitää olla myös nousussa, jotta osakekohtaisen tuloksen kasvu on terveellä pohjalla, sillä yritysten on mahdollista kulujaan vähentämällä parantaa osakekohtaista tuottoa. Tämän tekeminen ei kuitenkaan johda todelliseen kurssinousuun kovin pitkällä aikavälillä.

N = New products, Management, HIGH:s Buying at the Right Time

Kasvuosakkeiden lähteminen nousuun vaatii jotain selkeää muutosta yrityksen tuottopotentiaaliin ja näitä katalyytteja voi tietysti olla monia. Uudet tuotteet ovat varmasti se selkein katalyytti joka johtaa yrityksen tuloskasvuun. Näistä hyvinä esimerkkeinä voidaan ottaa, vaikka oma kruununjalokivemme Nokia joka silloin vuonna miekka ja kivi sai aikaan vallankumouksen ihmisten kommunikointiin. Tämän lisäksi ”omppu” menee myös samaan kategoriaan. Myös uusi johto voi saada yrityksen kehityksen lähtemään koilliseen. Se mikä ehkä tässä kategoriassa on kuitenkin mielenkiintoista on se, että kirjan mukaan ilman yrityksen ylittäessä historialliset huiput tapahtuu suurimmat arvonnousut. En tiedä tarkalleen ottaen pitääkö tämä paikkansa, mutta saattaa se olla tottakin. Näiden edellämainittujen lisäksi myös yrityskaupat ovat yksi mahdollinen katalyytti , mutta ne saattavat myös johtaa hyvin päinvastaiseen lopputulokseen. Itse pidän PKC Groupin suurta yrityskauppaa yhtenä mahdollisena katalyyttina pidempiaikaiselle nousulle, sillä satakaksikymmentäviisi miljoonaa Euroa yli neljänsadanmiljoonan voitollisesta liikevaihdosta on mielestäni edullinen ja ainakin ensimmäinen puoli vuotta näyttää hyvälle. Voin olla väärässäkin, joten se jää nähtäväksi.

S = Supply and Demand: Shares outstanding plus big volume demand

Kysynnän ja tarjonnan laki on myös hyvin olennainen osa osakekauppaa, vaikka sitä kuitenkin monet ammattilaiset väheksyvät. Tässä kirjan osuudessa käydään myös läpi hieman johdon sitoutumista yritykseeen ja siinä selkeästi mainitaan, että on hyvä mikäli johto omistaa myös itse yrityksen osakkeita, jotta he pitäisivät paremmin huolta omistajien eduista. Samassa osassa myös mainitaan se ettei luonnollisestikaan isot yritykset voi nostaa osakekurssiaan samalla tavalla kuin pienemmät, mutta sen lisäksi pienemmän osakemäärän yritysten osakkeet voivat myös laskea hyvin paljon nopeammin. Tämän lisäksi kirjassa mainitaan se, että liian monet nopeat osakkeiden splitit ovat yleensä merkki siitä, että osakkeen parhaimmat ajat ovat jo nähty. Tämän lisäksi omien osakkeiden ostot ovat yleensä merkki siitä, että yrityksen usko parempiin aikoihin on vahva. Myös velan vähentäminen parantaa yrityksen toimintakykyä ja myös tätä tulisi tarkkailla mikäli sitä on jatkunut ainakin pari vuotta.

L = Leader or Laggard: which is your stock?

Johtaja vai hidastelija? Yleisesti ottaen kannattaa seurata niitä liiketoiminta-aloja, jotka näyttävät suurimpia tuottoja sen sijaan, että yrittää etsiä niitä jotka ovat laskeneet eniten. Tämän lisäksi on syytä tarkastella sitä, että mitkä yritykset ovat näitä alakohtaisia johtajia? Yleensä suurimmat hintahypähdykset tulevat nimenomaan huippualojen parilta kolmelta parhaalta johtajalta. Johtajan tunnusmerkit ovat kirjan mukaan seuraavat: Yleensä alan markkinajohtaja on yritys jolla on parhaat osakekohtaiset kvartaali- ja vuosituottojen parannukset, oman pääoman tuotto, myynnin kasvu, tuottomarginaali ja ylivoimaisesti paras tuote tai palvelu joka voittaa markkinaosuuksia.

I = Institutional sponsorship: Follow the leaders:

Tämä tarkoitta sitä, että osakkeella on riittävän monta isompaa peluria omistajanaan, jotta sen osakkeen hinnalla on mahdollisuus nousta selkeästi ylöspäin, kun riittävästi omistajia alkaa sitä hamstraamaan. Suuria hinnanmuutoksia on turha odottaa ilman riittäviä kaupankäyntimääriä. Kirjassa mainitaan näiden riittäväksi määräksi noin kymmenen. Tämän määrän lisäksi pitäisi myös seurata näiden institutionaalisten sijoittajien laatua eli toisin sanoen parhaat osake- ja eläkerahastot ovat parhaimmat omistajat. Näiden tuottoja kannattaa kirjan mukaan katsoa sekä viimeisen vuoden, että vähintään viimeisen kolmen vuoden ajalta. Olisi hyvä, että uusia isoja pelureita olisi tullut viime aikoina mukaan. Kannattaa valita niitä osakkeita joihin sijoittaneet isot pelurit ovat saaneet aikaan vähintäänkin keskimääräisiä tuottoja parempia tuloksia viime aikoina.

M=Market Direction: How to Determine IT

Ja sitten viimeinen osa joka on allekirjoittaneelle monilta osin täyttä hepreaa, mutta mainittakoon sen verran, että kolme osaketta neljästä laskee kirjan mukaan yleisen markkinan mukana, joten olisi parempi pysyä kokonaan ulkopuolella tässä tilanteessa. Tästä kirja käy läpi hyvin monia esimerkkejä, mutta ei niistä sen enempää kun en oikein usko osaavani ajoittaa sijoituksiani kovin hyvin. Perusperiaatteena kirja sanoo olevan sen, että laskumarkkinassa avataan vahvasti päivä ja lopetetaan heikosti ja nousumarkkinassa päinvastoin. En ala sen tarkemmin käymään asiaa läpi.

Kaksi viimeistä osaa kirjasta tukevatkin sitten aika pitkälti tuota ensimmäistä osaa ja käsittelevät mm. sijoitusrahastojen valintaa, optioita, tuottojen ja tappioiden realisoimista, markkinoiden ajoitusta ja Investors Business Dailyn palveluita. Huomattavin toteamus mikä näistä kahdesta viimeisestä osasta löytyy on se toteamus, että mikäli yrityksen kurssi ei lähde nousuun niin tappiot kannattaa rajata kahdeksaan prosenttiin ostohinnasta. Tätä periaatetta olen aikaisemmin noudattanut, mutta nyt olen päättänyt ruveta keskittymään siihen etten ilman suurempia muutoksia yrityksen toimintaedellytyksissä myisi edes isommin tappiollisia osakkeita. Tämä ota tappiot nopeasti periaate on kyllä toisaalta toiminut tähän asti varsin hyvin, joten en siitä aio ihan täysin luopua kuitenkaan vaan sovellan sitä parhaani mukaan.

Ja sitten itse suosituksiin kirjan suhteen:

Pidän kyseistä opusta varsin hyvänä sijoituskirjana ja se tarjoaa aika paljon kaikenlaista tietoa varsinkin niille sijoittajille, jotka panostavat kasvuosakkeisiin. Myös arvosijoittajille se on hyödyllinen, sillä se kuitenkin kertoo aika paljon siitä, että millainen on korkealaatuinen yritys, vaikka sijoitusperiaatteet eivät kuitenkaan nivoudu täysin yhteen arvosijoittajien käyttämien periaatteiden kanssa. Se mikä itseäni eniten häiritsi kirjassa oli monet eri käppyrät joista oli monesti aika vaikeaa saada kiinni siitä mitä ne haluavat kertoa. Se mikä itselleni ajoituksesta jäi mieleen oli se, että mikäli yleisen markkinan vaihtomäärät ovat suuria niin on todennäköisempää, että kurssit menevät siihen suuntaan mihin ollaan juuri menossa näiden kasvaessa. Toinen asia mikä täytyy näissä kirjoissa aina ottaa huomioon on se, että ne ovat kuitenkin täynnä kirjoittajan oman firman tuotteiden ja palveluiden markkinointia eikä kaikkea kannata kirjassa mainittua kannata ottaa absoluuttisena totuutena vaan pitää aina ajatella omilla aivoillaan. Pidän tätä kirjaa kuitenkin ehdottomasti ostamisen arvoisena, vaikka siinä on paljon sellaista asiaa mistä kaikki lukijat eivät hirveästi hyödy. Kirjan voi lukea helposti yhä uudelleen mikäli mielenkiintoa asiaan löytyy. Kirja löytyy varsin helposti eri nettikaupoista, joten sieltä vaan hakemaan mikäli kiinnostusta riittää.

Tässä kirjoitukseni tällä kertaa ja ensi kerralla keskitytään johonkin toiseen asiaan. Yritän päivittää blogia mahdollisimman pian.

- TT

maanantai 14. toukokuuta 2012

Fortumia salkkuun



Ja sitten tuli hankittua Fortumia salkkuun 100 kpl hinta 15.84€ kappale. Lisää Fortumista löytyy seuraavasta analyysistani jonka tein maaliskuussa:

http://lessismorefinland.blogspot.com/2012/03/fortum-analyysi.html

Olisi tietysti ollut varaa ostaa hieman enemmänn, mutta tyydyin nyt tähän määrään, joten näillä mennään.

- TT

sunnuntai 13. toukokuuta 2012

Luovu yhdestä tavarasta päivässä haaste

Olen jo pitkään tuskaillut sitä kuinka paljon kaikkea turhaa roinaa ja pikkuroskaa sitä on kerääntynyt nurkkiin ja tiedostamattani olen sitä kerännyt. Vaikka omaisuuteni onkin suhteellisen pieni niin arvelisin kuitenkin vuosien varrella kerääntyneen hyvin monia satoja eri tavaroita kirjoista, vaatteista ja muista käyttövälineistä ja kylmä tosiasiahan on se, että yksi ihminen ei kuitenkaan tarvitse läheskään kaikkea omaisuuttaan vaan niistä on hyvä luopua jossain vaiheessa tai sitten joko perilliset tai muut vastaavat joutuvat ne heittämään roskiin. Jo aikoja sitten edesmenneellä mummollani oli hirveä määrä hamstrattua tavaraa kämpässään. Jo pelkästään vaatteita veimme useita kymmeniä parin sadan litran jätesäkkejä hänen kuollessaan roskiin ja jo silloin päätin etten tee samaa karhunpalvelusta muille jättämällä turhat tavarani muille riesaksi. Se mitä tarkoitan tuolla luovuta yksi tavara päivässä on se että sen voi myydä, antaa jollekin toiselle joka sitä tarvitsee tai jopa heittää roskiin mikäli muita vaihtoehtoja ei ole. Tämä koskee myös tietysti tavaroita jotka ovat hajalla hieman tai kokonaan, mutta jotka kuitenkin lojuavat nurkissa. Jostain syystä monesti myös nämä tavarat jäävät lojumaan, kun ne pitäisi heittää kokonaan pois.

Tämän vuoksi olenkin päättänyt haastaa myös muut tähän operaatioon ja jos teistä tuntuu ihan helvetin vaikealta toteuttaa kyseistä haastetta niin luopukaa vaikka yhdestä tavarasta viikossa niin sekin on hyvä alku. Kun rupeaa vähän tarkastelemaan tavaroitaan huomaa sen järkyttävän tosiasian, että niitä on ihan helvetin paljon. Aion tästä päivästä lähtien päivittää listaa luopumistani tavaroista joidenkin kirjoituksien kommentteihin. Ensimmäinen satsi joka tänään lensi pihalle oli hieman hajonneet entiset Gore Tex lenkkarini, jotka eivät enää olleet käyttökunnossa. Mikäli teille muille tulee tavaroita joista haluisitte päästä eroon niin suosittelen ilmoittelemaan näistä kavereillenne tai sitten vain heittämään ne pois. Itse allekirjoittaneelta löytyy aika paljon varsinkin kirjoja mm. Clancy, Child, Baldacci jne, jotka pitäisi viedä divariin myytäviksi. On tietysti selvää etten kuitenkaan kaikkia saa kaupan, joten joudun varmaan pistämään vielä jotain toistakin kautta niitä myyntiin. En viitsi sen enempää kyseisiä palveluja mainostaa, kun käyttökokemuksia ei kovin paljon ole. Allekirjoittaneen tuntevat kaverit voivat myös kysellä kyseisten kirjojen perään niin voin niitä toimittaa eteenpäin. Näillä lupauksilla mennään tällä kertaa. Mikäli joku teistä lukijoista ottaa haasteen vastaan niin kommentoikaa vaikka tätä postia niin tarjotaan toisillemme vertaistukea asian tiimoilta.

- TT

perjantai 11. toukokuuta 2012

TT:n lista Q112 10.5.2012

Moi taas.

Lupasin teille TT:n listan julkaisun näille näppäimille ja jälleen kerran kaikkien seuraamieni yritysten osavuosikatsaukset on julkaistu ja olen käynyt niiden numerot läpi ja tällä perusteella olen sitten saanut seuraavan listan aikaiseksi. Tämä lista ei sisällä sijoitussuosituksia eikä minkäänlaista laadullista analyysia vaan perustuu ainoastaan yritysten ilmoittamiin eri tunnuslukuihin. Laskukaavaa en aio antaa kenenkään käyttöön eikä sitä kannata allekirjoittaneelta kysellä kuten ei minkäänlaisia sijoitusvinkkejäkään, sillä omaan ainoastaan mielipiteitä enkä osaa ennustaa. Toivottavasti kuitenkin listaa lukiessa voi jokainen itse miettiä, että onko toi Rautaruukki (sattumanvarainen esimerkki) juuri nyt sellaisessa kunnossa, että sitä kannattaa ostaa? Jokainen tekee päätöksensä itse oli ne sitten oikeita tai vääriä. Lista näyttää seuraavalta:

10.05.12 17.02.12

Nokian Renkaat 36.28€ (34.15€) 1.85 (2.00)
Outotec 35.60€ (44.70€) 1.35 (1.25)
Kone 46.54€ (44.86€) 1.00 (1.05)
Affecto 2.74€ (2.70€) 0.95 (1.30)
Fortum 16.25€ (18.41€) 0.95 (0.90)
Okmetic 5.18€ (5.90€) 0.90 (1.05)
Metso 29.78€ (35.13€) 0.90 (0.90)
PKC Group 15.24€ (15.57€) 0.85 (0.75)
Ramirent 6.34€ (8.39€) 0.75 (0.90)
Cargotec 24.17€ (31.60€) 0.75 (0.70)
Teleste 3.96€ (4.24€) 0.70 (0.10)
Cramo 10.52€ (12.46€) 0.70 (0.15)
Basware 21.50€ (19.81€) 0.25 (0.50)
Vacon 39.00€ (40.00€) 0.40 (0.45)
Nordea 6.38€ (7.20€) 0.35 (0.35)
Konecranes 21.44€ (24.59€) 0.25 (0.30)
Wärtsilä 29.81€ (26.53€) 0.25 (0.25)
§Amersports 10.41€ (10.37€) 0.20 (0.20)
Uponor 9.59€ (9.05€) 0.10 (0.25)
YIT 15.72€ (16.28€) 0.10 (0.10)
Sampo 20.19€ (20.84€) 0.05 (0.00)
Kesko B 20.56€ (25.63€) 0.05 (0.00)
HK 3.63€ (6.14€) 0.05 (-0.05)
Kesla 5.06€ (6.25€) 0.00 (-0.05)
Kemira 9.26€ (10.86€) -0.05 (-0.05)
Sanoma 7.265€ (10.37€) -0.10 (-0.15)
Etteplan 2.65€ (2.59€) -0,15 (-0.15)
Huhtamäki 11.57€ (9.95€) -0.15 (0.00)
UPM 9.23€ (10.48) -0.20 (-0.10)
Nokia 2.468€ (4.08€) -0.20 (0.15)
Comptel 0.55€ (0.61€) -0.25 (-0.25)
Pöyry 5.94€ (6.40€) -0.30 (-0.20)
Lännen tehtaat 14.00€ (15.70) -0.40 (-0.20)
Ponsse 7.02€ (8.01€) -0.55 (-0.55)
Capman 0.94€ (1.11€) -0.60 (-0.55)
Atria 5.80€ (6.13€) -0.60 (-0.60)
Ixonos 0.90€ (0.87€) -0.75 (-0.75)
Lemminkäinen 17.63€ (19.33€) -0.85 (-0.25)
Lassila&Tikan 10.57€ (11.50€) -0.85 (-0.25)
Digia 2.64€ (3.15€) -0.95 (0.15)
Rautaruukki 6.36€ (8.62€) -1.00 (0.45)
Componenta 3.41€ 3.53€ -1.55 (-1.65)
Raute 8.62€ 8.68€ -1.55 (-1.95)
Outokumpu 1.002€ (5.695€) -1.60 (-1.00)

-1.60 (-1.00)

Balancen lista 11.11.2011 verrattuna nykytilanteeseen (10.5.2012)

1. Orion 14.62€ osinko/% 1.30€/8.9% nyk 15.21€ yht 12.9%
2. YIT 11.44€ osinko/% 0.60€/5.2% nyk 15.72€ yht 40.9%
3. Sampo 19.64€ osinko/% 1.20€/6.1% nyk 20.19€ yht 8.9%
4. UPM 8.44€ osinko/% 0.60€/7.1% nyk 9.23€ yht 16.7%
5. Stora Enso 4.43€ osinko/% 0.30€/6.8% nyk 4.878€ yht 16.9%
6. Sponda 3.12€ osinko/% 0.16€/5.1% nyk 3.02€ yht 1.9%
7. Nordea 6.12€ osinko/% 0.26€/4.2% nyk 6.38€ yht 8.5%
8. Huhtamäki 8.46€ osinko/% 0.46€/5.4% nyk 11.57€ yht 42.2%
9. PKC 11.53€ osinko/% 0.60€/5.2% nyk 15.24€ yht 37.4%
10. Tieto 12.02 osinko/% 0.75€/6.2% nyk 12.81€ yht 12.8%

Balancen listan keskimääräinen osinkoprosentti on 6.0%. Tässä ei mukana Orionin pääomanpalautusta. Keskimääräinen tuotto on noin puolessa vuodessa on ollut 19.9%

TT:n lista 11.11.2011

1. N.Renkaat 26.95€ osinko/% 1.20€/4.5% nyk 35.60€ yht 32.1%
2. Vacon 35.15€ osinko/% 0.90€/2.6% nyk 39.00€ yht 13.5%
3. Affecto 2.47€ osinko/% 0.11€/4.5% nyk 2.74€ yht 13.9%
4. Kone 41.47€ osinko/% 1.40€/3.4% nyk 46.54€ yht 15.6%
5. Okmetic 4.92€ osinko/% 0.28€/5.7% nyk 5.18€ yht 10.4%
6. Basware 18.49€ osinko/% 0.41€/2.2% nyk 21.50€ yht 18.5%
7. Metso 28.93€ osinko/% 1.70€/5.9% nyk 29.78€ yht 8.8%
8. PKC 11.53€ osinko/% 0.60€/5.2% nyk 15.24€ yht 37.4%
9. Digia 3.02€ osinko/% 0.00€/0.0% nyk 2.64€ yht -12.6%
10. YIT 11.44€ osinko/% 0.70€/6.2% nyk 15.72€ yht 40.9%

TT:n listan keskimääräinen totetutunut osinkoprosentti on aika tasan tarkkaan 4.0%. Tähän on laskettu Digian nollaosinko. TT:n listan keskimääräinen tuotto on ollut samalla ajanjaksolla 17.8%. Kuten näistä numeroista näkee niin käytännössä puolen vuoden ajanjaksolla listat ovat olleet aika tasaisia, joten jatketaan seuraamista. Se mikä oikeastaan on vielä mielenkiintoisempaa on se tosiasia, että ilman osinkoja esimerkiksi OMXH Cap on tuottanut noin 2% eli jos arvioi vaikka osinkojen summaksi 5% niin molempia listoja seuraamalla olisi puolessa vuodessa pärjännyt aika helvetin hyvin verrattuna edellä mainittuun indeksiin. Jos lehmällä olis pyörät niin se olis maitoauto pätee kuitenkin tähänkin tilanteeseen ja mielestäni tämä seuranta vaatii ainakin viisi vuotta ennen kuin kannattaa tehdä johtopäätöksiä suuntaan tai toiseen. Se mikä on oikeastaan kaikista mielenkiintoisinta näissä listoissa on minulle henkilökohtaisesti sellainen huomio ette mitään isoja tappioita tekeviä yrityksiä löydy kummastakaan noin lyhyellä aikavälillä.

Mikäli haluaa tehdä jonkinlaisia johtopäätöksiä eri listoista niin tässä tapauksessa voisin olettaa Balancen Listan muodostamisessa olevan tärkeämpää taseperusteinen analyysi kuin omalleni johon kuuluu selkeästi olennaisena osana myös osakekohtaisen tuloksen parantaminen aikojen saatossa. Tämä on tietenkin vain arvaus, sillä en tiedä toisen listan perusteista mitään. Omaan listaani vaikuttavat numerot ovat viimeiseltä viideltä vuodelta eikä se sisällä minkäänlaisia ennusteita vaan jo toteutuneet luvut. Tietysti historiasta voi tehdä jonkinlaisia johtopäätöksiä, niin oikeita kuin vääriäkin eikä se mitään takaa. Tulevaisuus tulee näyttämään kuinka hyvin listani onnistuu parantamaan onnistumistodennäköisyyksiä. Tämä listahan perustuu aivan täysin pelkkiin numeroihin eikä laadulliseen analyysiin jossa otetaan huomioon myös sellaiset asiat kuin johdon pätevyys, markkina-asema, jne.

Sen verran on vielä sanottava, että tämän listan perusteita on vuosien saatossa hieman järkeistetty, mutta viimeisen vuoden aikana en ole tehnyt minkäänlaisia muutoksia. Voi olla, että jotain viilausta vielä tulee, mutta sen näkee sitten joskus. Kaiken kaikkiaan pidän hyvänä puolena sitä, että tuleepahan seurattua yritysten kulkua kun etsii nuo kaikki tunnusluvut ja merkitsee neljännesvuosittain ne omaan tietokantaan. Suositten tätä tapaa kaikille vaikka ette tälläistä viihteellistä listaa tekisikään.

Näihin tunnelmiin päätän tämän urakkani ja kirjoittelu jatkuu taas piakkoin. Ihmetelkää ja kertokaa mielipiteenne listasta mikäli siltä tuntuu. Ja vielä vastuunvapautuslause: En tiedä mistään mitään enkä anna sijoitusvinkkejä. TT:n lista on yhden kaverin tekemä lista seuraamistaan yrityksistä eikä edusta minkäänlaista absoluuttista totuutta sijoituskohteen hyvyydestä tai huonoudesta!

- TT

maanantai 7. toukokuuta 2012

Ryhmädynamiikkaa, sijoitusjutustelua ja noin 20 kännistä apinaa

Elikkäs jos joku ei arvannut otsikosta mistä on kyse niin polttareissa vietin viime viikonlopun ajan ja tein siellä omia havaintojani sekä ihmisluonnosta että sijoittamisesta. (amatöörin huomautus tähän kohtaan on se että nämä kuuluvat jonkinlaiseen symbioosiin) En aio tässä kirjoituksessani kertoa kenenkään ihmisen nimiä vaan aion käyttää ehkä mahdollisesti joitakin ammattinimikkeitä jotta lukijat saisivat selkeämmän kuvan siitä minkälaista porukkaa oli mukana. Suurin osa paikalla olleista oli teekkareita ja heistä suurin osa tekemisissä ICT-alan kanssa. Heidän lisäksi mukana oli mm. yksi pankkiiri, ammattitreidari ja myyntimies. Lähestulkoon kaikki heistä oli suomalaisia. Polttarit olivat aika pitkälti perussettiä eikä niissä ollut mitään sen suurempaa mainittavaa. Sen verran kuitenkin olin lauantaina kuivin suin, että pääsin seuraamaan hieman ryhmädynamiikkaa ja muistan käydyn sijoituskeskustelun sekä muut tapahtumat hyvin selkeästi.

Ihmiset eivät yleensä kännissä hirveästi himmaile mielipiteittensä ja muiden puheittensa kanssa mikä saa tietysti tälläisen ”stalkkerin” huomioimaan sellaisia asioita joita ei ehkä muuten pystyisikään tajuamaan. Tälläisessä porukassa, jossa sijoittaminen kiinnostaa on pankkiirin rooli sieltä mihin aurinko ei paista, sillä känniset urpot eivät lopeta ”vinkkien” kärttämistä ihan helpolla, vaikka pankkiiri ei niitä haluisikaan kenellekään jakaa. Mielestäni tämä onkin hyvin viisasta, sillä kuka perkele haluaa duunia tehdä vapaa-ajallaan? Yksi mielenkiintoinen asia on, että tämän yhden ”viisaan” heittäytyessä keskustelun ulkopuolelle pääsevät sitten paremmin myös muiden mielipiteet esille. Toisaalta näissä keskusteluissa ainakin tällä kerralla näkyi ihan selkeästi se, että sen jälkeen, kun viisas pankkiiri jättäytyi sanomasta mitään niin aika monen kiinnostus lopahti asiaan. Se mikä itseäni hieman hämmästytti oli se, että puhujan status on niin merkittävä asia keskustellessa. Tämä on tietysti vain yksi kerta, joten ehkä siitä ei kannata vetää johtopäätöksiä.

Jos nyt sitten miettii hieman keskustelun dynamiikkaa niin yleensähän näissä tuppaa olemaan se yksi kaveri joka nauttii kaikkien luottamusta kuten kyseinen pankkiiri, sitten löytyy se jo aiemmin mainittu kaveri joka ei usko ettei tämä luottamusta nauttiva kaveri halua osallistua. Sitten löytyy se yksi kaveri jota kukaan ei kuuntele, vaikka tällä olisi ehkä jotain järkevääkin sanottavaa. Tämä johtuu lähinnä surkeasta ulosannista. Sitten on niitä kavereita joita ei taas kiinnosta tai niitä jotka vain kuuntelevat mielenkiinnolla. Tähän jälkimmäiseen ryhmään itse kuuluin. Tämä myös johtuu siitä etten nauttinut kyseisessä porukassa sellaista statusta, että kovin moni kaveri olis ollut kiinnostunut mun mielipiteistä. Suurin osa näistä kavereista ei nimittäin kuulu blogini lukijoihin. En ole tätä nimittäin kovin paljoa mainostanut missään omalla nimelläni johtuen lähinnä siitä, että kerron suoraan rahatilanteestani enkä niitä halua sukulaisteni tietoon. Tämä johtuu lähinnä siitä etten kovin monesta sukulaisestani suoraan sanottuna välitä ja pidän monia heistä ahneina paskiaisina. En kuitenkaan kaikkia, mutta ei siitä sen enempää. Keskustelun taso oli hyvin kirjavaa ja siitä ei ole paljon mainittavaa, mutta se mikä itseäni siinä kiehtoi oli se kuinka järjettömiltä muutamat puheet kuulostivat korvaani. Näissä puheissa tuli aika nopeasti mieleen se kuinka tärkeää on monille ihmisille joidenkin muiden vinkkien kuuleminen. Omista kirjoituksistani haluisin sanoa sen, että kyseessä ei ole vinkkejä vaan ainoastaan yhden ihmisen mielipiteitä. Rakas ”kruununjalokivemme” Nokia on aina kyseisissä keskusteluissa esillä ja eräät kaverit ovat myös siihen sijoittaneet rahojaan. Tämä keskustelu tuossa porukassa on siinä mielessä mielenkiintoista, että hyvin moni on ollut siellä töissä tai heidän alihankkijoillaan. Kyseistä yritystä lähimpänä oleva taho sanoi ettei siellä ole vieläkään mikään juurikaan muuttunut, mutta en osaa siitä sen enempää sanoa.

Kiinnostavimmat lauseet mitä ihmisten suusta pääsi olivat seuraavat: ”Myyn heti maanantaina jos sä noin sanot” ja erään paljon laskeneen yrityksen pörssikurssia yksi kaveri kommentoi seuraavasti: ”Pitää ostaa lisää jotta voi joskus päästä omilleen” Nämä ovat tietysti vain möläytyksiä simoissa, mutta edustavat kuitenkin jossain määrin sijoittajien epärationaalisuutta. Tämä epärationaalisuus on taas hieman kaksipiippuinen juttu, sillä tietysti ne jotka ajattelevat selkeästi enemmän mitä he tekevät voivat todennäköisesti tehdä saada parempia tuloksia aikaan. Harva meistä kuitenkaan pystyy tekemään rationaalisia päätöksiä joka kerta vaan tunteet vaikuttavat melkein jokaiseen. Se joka muuta väittää niin valehtelee. Ehkä tämä paasaus riittää tällä kertaa. Pahoitteluni niille jotka mahdollisesti tunnistavat itsensä ja anteeksi noiden yksityiskohtien kertomisesta. Ketään ei kuitenkaan ole nimeltä mainittu, joten tuskinpa kukaan ulkopuolinen pystyy arvaamaan ketä on mitäkin puhunut.

- TT

torstai 3. toukokuuta 2012

Huhtikuu 2012 Cash +90€ Salkku -2.55% Yhteensä 7605€

Huhtikuun 2012 oli rahallisesti aika pitkälti samanlainen kuin odotinkin, mutta sisälsi kuitenkin pari yllätystä tulopuolella joista kerron kohtapuoliin. Kaikenkaikkiaan maaliskuussa kokemani turnausväsymys alkoi jo selvästi vähentyä, mutta toisaalta huhtikuun henkilökohtaisista tapahtumista on vedettävä se johtopäätös ettei tosiasioita pääse pakoon vaan ne on pakko hyväksyä ja suunnitella toimintansa sillä tavalla, että pidemmällä tähtäimellä on pakko muuttaa hieman omia toimintamallejaan mikä tulee johtamaan selkeisiin muutoksiin tietyllä elämän osa-alueella, mutta siitä kohta lisää myöhemmin.

Huhtikuun menoerissä ei ollut suuria yllätyksiä vaan ne olivat aika pitkälti odotettuja. Viitisenkymmentä Euroa jäi vielä urheilubudjetista menoiksi toukokuulle, mutta muuten menojen määrä oli aika pitkälti ennakoitu. Huhtikuun menot olivat selvästi suuremmat kuin normikuukauden kuten jo maaliskuun kuukausikatsauksessa ennustinkin. Peruskauraa kuitenkin loppujen lopuksi tuo menopuoli, joten ei siitä ole oikeastaan hirveästi sanomista. Toukokuussa menopuolella ei myöskään pitäisi olla mitään tiedostamattomia menoeriä vaan silloin pitäisi menojen taas olla samalla tasolla kuin yleensäkin. Isompia ostoksia ei ole, mutta kaverin häät ja näiden sivukulut vievät suurimman osan huvibudjetista.

Mitä taas tulee tulopuoleen niin maaliskuun katsauksessa mainitsemani satasen ero viime vuoteen muuttuikin vajaa sata Euroa plussalle. Tämä johtui oikeastaan kahdesta eri asiasta: Ensimmäinen oli se etten muistanut laskea tulevia osinkoja tuloihin ollenkaan, joten siitä tuli noin 70 Euroa plussaa. Toinen suuri muutos oli se etten osannut ennustaa voittavani urheiluvedonlyönnissä rahaa joka oli satanen vaan olin siihen budjetoinut 20 Erkkiä menoja. Tämä aika pitkälti selittää tuon eron omassa kuukauden takaisessa arviossani. Mitä taas tulee toukokuun tuleviin tuloihin niin ne tulevat arviolta olemaan sen noin sata Euroa vähemmän kuin viime vuonna, vaikka viime vuonnakin toukokuussa oli kaikenlaisia kissanristiäisiä mitkä häiritsivät tienaamista. Tänä vuonna nämä ovat vaan lisääntyneet, mutta se vain kävisi huonona tekosyynä tulojen pienenemiselle. Tosiasia on se, että tänä vuonna olen aika pitkälti fyysisesti rapakunnossa mikä vaikuttaa selkeästi siihen, että on tunnustettava tosiasiat ja keskityttävä oman kuntonsa parantamiseen. Tämän vuoksi ”työnteon” sijaan aion myös keskittyä parantamaan fyysistä kuntoani mikä tarkoittaa suunnitelmallista urheilua sekä ruokavalion parantamista. Tämä ei tietystikään ole mikään yhden kuukauden asia vaan vaatii pidempää elämäntaparemonttia mikä tarkoittaa painon selkeää tiputtamista ja tämä tapahtuu ruokavaliota parantamalla ja lisäämällä liikuntaa. Tämä myös tarkoittaa alkoholinkäytön vähentämistä mikä ei ole allekirjoittaneelle ollut ongelma viime vuosina, mutta siinäkin on kuitenkin varaa parantaa.

Mitä taas sijoituksiin tulee niin huhtikuussa tippuivat ensimmäiset osingot 0.6€ PKC:n osakkeista. Tuottoprosentiksi se tekee ostohinnalla 11.66€ noin 5.2%. Jotkut laskevat osingot siitä hinnasta mikä hinta on juuri nyt osakkeella, mutta viisaampaa on käyttää omaa ostohintaa, sillä sitä seuraamalla on helpompi laskea itselleen sijoituksesta saatu tuotto. Tulen käyttämään tätä laskutapaa myös jatkossakin, joten ei kannata ihmetellä mikäli osinkoprosenttini ei täsmää esimerkiksi kauppalehden nettipalvelussa ilmoitetun prosentin kanssa. Huomenna perjantaina onkin sitten vuorossa kyseisen yrityksen osavuosikatsaus, joten sitä odotan kyllä mielenkiinnolla. Erityisesti kiinnostaa se kuinka hyvin kyseinen yritys pystyy korvaamaan Euroalueen pienentyneen kysynnän juuri hankkimallaan pohjois-Amerikan ostoksellaan. Toinen asia mikä kiinnostaa on se kuinka pahasti kysyntä on hyytynyt Euroalueella viimeisten kuukausien aikana. Tämä kiinnostaa jo ihan talouden isomman kuvan katsastamisen vuoksi.

Eipä muuta tällä kertaa,

- TT