Jostain syystä Suomessa startataan
vasta tällä viikolla tilinpäätöskausi ja sitten aletaan
pikkuhiljaa nähdä miten meillä kotimaahan sijoittavilla menee.
Tällä viikolla tosiaan homma lähtee sitten niin sanottujen isojen
pyssyjen voimin eli torstaina ovat vuorossa Nokia, Kone ja Basware ja
perjantaina Wärtsilä. Koska seuraan näitä kaikkia niin ajattelin
sitten tämän viikon alkuun miettiä pienessä päässäni mitä
kannattaa seurata tällä viikolla tilinpäätöksiä lukiessa.
Kuten arvata saattaa niin lähestulkoon
kaikkia suomalaisia kiinnostaa nimenomaan Nokia tuo meidän entinen
”elättäjämme” ja kruununjalokivemme. Vaikka hyvin pitkään
pidin tätä yritystä merkkinä siitä miten meidän
kansantaloudellamme menee on pakko todeta sen tilanteen olevan nyt
historiaa joka ei taida toistua enää koskaan. Koska en ole
ennustaja niin en tiedä onko todella näin, mutta pitäisin sitä
aikamoisena ihmeenä mikäli näin kävisi uudelleen. Ei kuitenkaan
pidä jäädä tuleen makaamaan vaan katsoa mielenkiinnolla
tulevaisuuteen. Koska Nokia on jo julkistanut ennakkotietoja
tilinpäätöksestään niin jokainen voi lukea vaikka Nokian
sijoittaja-sivuilta mikä on ollut tulos viime vuonna. Itse
kiinnittäisin huomiota tämän yrityksen kohdalla erityisesti
tulevaisuuden näkymiin. Näistä tulevaisuuden näkymistä olisin
eniten kiinnostunut Nokian kohdalla uusien Lumia-mallien näkymät.
Mitä ilmeisemmin Asha-puhelimet tulevat menestymään erityisen
hyvin vielä ainakin lähitulevaisuudessa, joten siksi kalliimman
hintaluokan puhelimien näkymät ovat suuremman mielenkiinnon
kohteena ainakin allekirjoittaneella. Myös kassan tilanne on hyvin
tärkeä, sillä pääomat ovat viime vuosina selkeästi huvenneet
yrityksen ollessa tappiolla. Pidän Nokiaa potentiaalisena
yrityksenä, mutta helvetin arvaamattomana sijoituksena, joten en
siihen kovin helpolla rahojani laittaisi.
Basware on normaalisti ollut aina
ensimmäisten tulosjulkistajien joukossa ja yleensä jopa
ensimmäinen, joten tämäkään vuosi ei ole poikkeus. Olen pitänyt
yritystä kohtuullisen kalliina viimeiset vuodet eikä tämäkään
hetki ole poikkeus. Yrityksen hintavuutta ollaan hyvin pitkälle
voitu perustella kasvulla ja hyvällä taloudellisella tilanteella,
mutta parina viimeisenä vuotena on hommat alkaneet hieman tökkiä.
Tökkiä siinä mielessä, että kasvu on alkanut hiipumaan ja tämä
on myös näkynyt osakekohtaisessa tuloksessa varsinkin vuoden 2012
aikana. Mielenkiinnolla odotan viimeisen kvartaalin tulosta, sillä
minua ainakin kiinnostaa onko parannusta näköpiirissä. Mikäli
marginaalit jatkavat laskuaan on näköpiirissä myös pörssikurssin
korjaus alemmaksi. Myös tämän vuoden näkymät kiinnostavat hyvin
paljon. Viimeiseen kolmeen vuoteen eivät myöskään osingot ole
juurikaan kasvaneet vaan ovat pyörineet tasaisesti 0.4€:n
huippeilla enkä odota niiden kasvavan ainakaan merkittävästi.
Kone on mielestäni Helsingin pörssin
laadukkain yritys, mutta myös niin ihanan hintava tällä hetkellä.
Toisaalta on huomioitava ettei se ole omistajiaan pettänyt hyvin
pitkään aikaan vaan on mennyt hyvin eteenpäin. Hieman voidaan
nykypäivänä taas ihmetellä sitä kuinka se on on kasvanut niin
kannattavasti. Monista luvuista voisi päätellä Koneen omaavan
kilpailuedun ainakin tällä hetkellä mitä tulee moniin muihin
saman alan yrityksiin ja on hyvin mielenkiintoista nähdä
minkälaista kasvua yritys ennustaa tälle vuodelle ja kuinka
tilauskanta on kehittynyt viimeisellä vuosineljänneksellä. On
vaikea kuitenkaan kuvitella mitään suurempia yllätyksiä Koneelta,
joten eiköhän se ole yhtä tylsä kuin edellisetkin vuodet. Kone
jakoi jo syksyllä lisäosinkoa, joten en usko kuin pieneen kasvuun
viime vuoteen verrattuna, kun ei huomioida lisäosinkoja.
Wärtsilä on onnistunut tänä vuonna
yllättämään hyvin positiivisesti niin kannattavuutensa kuin
liikevaihtonsakin suhteen. Liikevaihto on jonkin verran jäänyt
huippuvuodesta 2009, mutta on kuitenkin yllättävän hyvällä
tasolla. Wärtsilän tilinpäätöksen suhteen voidaan myös
keskittyä lähinnä tulevaisuuden näkymiin ja tilauskannan kasvuun
tai laskuun. Wärtsilän liikevaihdon kehitys erikoisaluksissa tulee
olemaan mielenkiintoinen asia voimalapuolen kehittyessä varmasti
odotetusti.Wärtsilän huoltoliiketoiminnan tilanne on myös
kiinnostava, sillä se pitää liikevaihtoa pystyssä huonoina
aikoina joita voi olla edessä hyvinkin pian. Osingonjakoehdotuksen
uskoisin olevan hieman suurempi kuin viime vuoden 0.90€:a.
Mitä taas tulee pörssin reaktioihin
mahdollisten tilinpäätöksien suhteen niin ainakaan
allekirjoittaneella ei ole aavistustakaan mihin suuntaan sitä
lähdetään. Nokiahan on noista tämän viikon yrityksistä se
selkeästi arvaamattomin ja ehkä jollakin tavalla myös
mielenkiintoisin. Tällä hetkellä mielikuvani on kuitenkin se ettei
pörssi anna anteeksi mikäli tulosennusteista jäädään, joten
ainakin liikettä pitäisi olla tiedossa. Tämähän suosii
treidereitä, mutta sillä ei allekirjoittaneelle ole kovin suurta
väliä. Näillä ajatuksilla mennään tämä viikko. Ennen
keskiviikkoiltaa tulee varmaan seuraava kirjoitus.
- TT
Ei kommentteja:
Lähetä kommentti